每到岁首年月，都是清点上一年业绩的时刻。
私募排排网数据显示，成立满12个月且有业绩记录的14906只私募产物2020年均匀收益为30.17%，此中近九成私募获得正收益。
不外，有一家出名的私募办理人――滚雪球投资，业绩不只没有到达均匀线程度，旗下还有39只产物吃亏，最高吃亏幅度超越44%。有业内人士阐发称，去年生长气概得到极致演绎，包罗滚雪球在内的多家偏好低估值标的的私募表示均比力差。
福建滚雪球投资开创人林波则稀有回应称，从价值投资理念动身，2020年公司看好央企H股的投资价值，但其股价被错杀，从汗青经历来看，本年那些标的的股价有望随市盈率一同上升。
30.17%是私募的“及格线”
2020年A股市场构造性时机频出，很多私募仍是抓住了时机，业绩颇为亮眼。
私募排排网最新数据显示，2020年成立满12个月且有业绩记录的14906只私募产物均匀收益为30.17%，在同期沪深300指数涨幅为27.21%的情况下，私募基金均匀收益显著超越大盘。此中，13307只产物去年收益为正，正收益私募占比达89.27%，更有568只私募基金收益翻倍。
从细分战略来看，去年八大战略指数全数翻红，宏不雅战略坐上了业绩冠军宝座。
数据显示，宏不雅战略去年的均匀收益为40.88%，办理期货战略、股票战略、事务驱动战略均匀收益紧随其后，别离为38.79%、36.12%、32.63%。受根底市场持续调整影响，债券基金同期收益率仅为7.73%，业绩垫底。
滚雪球三军覆没
值得留意的是，曾经的明星私募滚雪球投资不只没有到达“及格线”，旗下披露净值的产物去年还全数吃亏。
数据显示，滚雪球投资已经披露12月31日净值的39只产物业绩全数告负，此中27只产物跌幅超越20%，2015年成立的滚雪球3号跌幅更是到达44%。
据悉，因为崇敬巴菲特，2011年林氏三姐弟配合成立了一家私募并定名为“福建滚雪球投资办理有限公司”。姐姐林军具有20多年证券和期货投资经历，次要负责根本面的研究；林波则具有20余年证券和期货投资经历，负责手艺面的研究；弟弟林涛也具有20余年证券和期货投资经历，次要负责政策面的研究。
从投资理念来看，林波曾公开暗示：“我们在市场极度灰心的底部区域，运用巴菲特的理念买入价值投资股。而当市场抵达极度乐不雅的顶部区域时，根据传统价值投资办法往往是持股穿越牛熊周期，但我们的办法则是在顶部区域撤离股市。”
基于那一投资理念，滚雪球在2019年之前表示十分亮眼，截至2019年4月底，其三年期业绩超越了90%，仅次于基岩本钱和景林资产。其在行业中的名气也日积月累，2018年以至将小我投资者的门槛由500万元提拔到1000万元。但为何2020年遭遇了如斯“滑铁卢”呢？
公开材料显示，2019年12月时，林波颁发市场概念称，投资者在投资时要学会逆群众择时，尤其在市场狂热时学会撤离，在市场低迷时再买入。大盘股指数2019年已经上涨了20%以上，投资者情感履历了从灰心到乐不雅的过程。好比说，2018年12月的时候，乐不雅与灰心的人数比例为1:9，那就属于底部区域；而跟着指数上涨，乐不雅与灰心的人数比例会逐步酿成2:8、5:5、8:2，最初酿成9:1，那时就是危险的顶部区域，要判断卖出。
“从林波的概念其实能够揣测，在2019岁尾的时候他已经略显隆重，2020岁首年月估量小幅减仓，并且滚雪球很喜好那些估值平安性比力高的标的，在消费、医药行业龙头股估值不竭拔高的过程中，银行、传统周期性行业相对估值明显更低，因而他们大要率是买了低估值股票，所以业绩表示比力差。”沪上一位私募研究员阐发称。
对此，记者联络滚雪球投资林波停止核实，他婉言：“从价值投资理念动身，2020年我们看好央企H股的投资价值，但全年看下来，良多央企H股股价被错杀，估值从5倍摆布市盈率跌到3倍摆布市盈率。不外回忆汗青，2011年前10个月，H股也曾发作类似情况，之后一年该板块股价涨了三倍。2014年上半年，A股亦是发作类似情况，之后半年该板块股价同样随市盈率一同涨了三倍。所以我们认为，2021年那些央企股价大要率会随市盈率的回归而上涨。事实上，2021年开年两周，良多极低估值的央企H股涨幅处于10%-20%之间。”
价值派基金司理能否翻盘？
其实，总览私募2020年的业绩，多位出名的“价值派”基金司理表示不尽如人意。
好比，关于低估值的银行、地产板块颇为喜爱的少数派投资，旗下大大都产物2020年收益率低于30%。有业内人士透露，若是不包罗打新收益，其业绩表示可能会更差。别的，重阳投资旗下已披露12月底净值的产物去年收益率均低于16%，已经披露净值的高毅资产邱国鹭办理的两只产物收益率更是低于10%。
“近两年市场的生长气概颇为明显，偏心低市盈率、市净率、高股息股票的基金司理表示欠安。并且跟着市场订价效率的提拔，白马龙头股估值拔高的速度越来越快，价值派的基金司理若是根据以往的投资理念，是一定会减仓制止高估值泡沫的，因而可以看到一些传统价值投资派的基金司理似乎有些跟不上节拍了。”上述研究员婉言。
不外，交银国际董事总司理洪灏认为，在政策撑持和继续变革开放的情况里，目前估值较低的传统周期性行业很可能将起头为投资者缔造持久价值。也就是说， 2021年一季度，在构造性行情中，金融、工业、能源、可选消费都值得看好，价值王者归来。
从本周五的市场表示来看，价值股确实有估值回归的迹象。Choice数据显示，1月15日，A股三大股指弱势震荡，截至收盘，沪指涨0.01%，深证成指跌0.25%，创业板指涨0.02%。盘面上，保险、银行、煤炭、情况庇护等板块涨幅居前，运输设备、食物饮料、酿酒、半导体等板块跌幅居前。
沪上一位基金司理慨叹称，赌市场气概的切换很难，扎根底本面研究方是捕获超额收益的最末来源，上述价值派基金司理的坚守需要时间去验证，但拥有坚决的投资崇奉是长跑者的共性之一。
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