女版巴菲特与ARK基金：1年1倍是如何炼成的？

若是要评选2020韶华尔街最风光的投资公司，方舟投资（Ark Invest）必然榜上有名，其开创人、CEO兼基金司理凯瑟琳・伍德（Catherine Wood）更被誉为是“女版巴菲特”。

来源 | 格隆汇财经热点（ID：glh_finance）

做者 | 维多凶猛呀

诺亚六百岁那年的二月十七日那一天，大渊的根源都裂开了，天上的窗户也敞开了，四十日夜降大雨在地上，水势浩荡，在地上大大地往上涨，方舟在水面上漂来漂去。水势比山高过十五肘，山岭都吞没了。

所有的生物都死了，只留下诺亚和那些与他同在方舟里的，他们成为新世界的仆人。

固然诺亚方舟只是《圣经》中的一个故事，但现实中的每一个“方舟”后面，都有一个“创世纪”的梦想。

2020年，一个叫做方舟投资（Ark Invest）的公司和旗下5收主动型ETF，用亮眼表示漂到了山顶，成为了新牛市的仆人。

2020年全年，标普500指数累涨16.26%，而ARK旗下5收主动基金中表示“最差的”一收涨了105%。

5收ETF中上市满5年的4收均匀年化回报率是37%，打败了绝大部门同类产物。

01

“牛市女皇”是怎么炼成的

固然方舟投资的开创人、CEO兼基金司理凯瑟琳・伍德（Catherine Wood）的明星基金本年才实正的“C位出道”，但她本人其实是一个有着30多年行业经历的资深阐发师，最长的一段职业履历是在美国保德信旗下的股票投资部分Jennison Associates 担任了18年的董事总司理。

在发现许多主动办理基金城市跑输大盘，同时ETF因为低成本的优势吸引到大量资金后，2014年，凯瑟琳决定将主动办理和ETF基金的优势连系，并创建了本身的公司 - ARK Invest。

固然人称“女版巴菲特”，但凯瑟琳的投资气概跟巴菲特几乎能够算是各走各路。

不看白马，只投黑马。

在方舟投资的首页上，最显眼的位置就是公司的口号 - 我们只投资于倾覆性的立异。

言下之意就是，我们不找近几年做的好的公司，只找几年后有望用立异的手艺把如今做的好的公司都干掉的那种公司，以至希望找到因为对其手艺不敷充实领会而被“蔑视”的公司。

好比把传统车企逼到角落的特斯拉。

而在“为什么要立异”那个问题上，ARK给出了3个答复：投资于将来、让世界变得更好、以及充实操纵4个原因招致的市场效率低下。

前两句当然都是大愿景，但那第3个原因却道出了ARK的“财产密码”。

ARK提出了4个市场效率低下的原因，别离是：市场的短线化、华尔街的孤岛化、市场上基金投资的被动化（2008年到2018年，流入被动办理基金的资金增长了3.4万亿美圆，但是流入主动办理基金的资金削减了68亿美圆）、以及投资心态的封锁化。

而凯瑟琳的团队，最大的特点就是走出了华尔街那个“孤岛”。

凯瑟琳的团队成员布景各别，简单来说就是，若是ARK想投资医学行业，他们就招医学专家；想要投资游戏行业，就招游戏工程师。

就像诺亚方舟，每种生物都要带上点。

不只那种团队构造与大大都银行和基金办理公司的构建体例判然不同，那帮人还喜好社交收集上跟专业人士就潜在的投资标的停止讨论，还会把研究陈述免费发到网上。

从行业到手艺，都用PPT介绍的明大白白。从持仓到调仓，所有动做都公布到网上，就怕你抄功课抄不大白。

以至，公司每周五下战书的研究会议是面向社会人士开放的，是实正意义上的“英雄不问出处”的投资研讨会。

而凯瑟琳与巴菲特的另一个差别，是巴菲特过去不断认为主动型基金不成能打败指数基金。

2007年12月19日，巴菲特以至倡议了一个“赏格”，若是一组职业投资人能用5收以上的对冲基金在10年的期限内跑赢标普500，就能够博得50万美圆。而若是没有，巴菲特就会把那50万美圆给一个慈悲组织。

2017岁尾，巴菲特开高兴心的捐了钱。

精英团队操盘10年的5收FOF基金，没有一个跑过了标普500。

但ARK不信邪，偏要做主动基金，然后还做成了。

02

与特斯拉彼此成就

ARK寻找倾覆性的手艺，很大水平上来说，就是投资于“将来”。

那也招致在成立的前两年，ARK的业绩一收在业内垫底。14年成立的ARK，到17岁首年月，规模也只要3亿美圆出头。

把2014年成立至今，ARK旗下规模最大的ARKK（紫线）与纳斯达克（黑线）、标普500（蓝线）指数的走势比力，“低开高走”的态势十分明显。

固然ARK不管从业绩、规模，仍是受存眷的水平，确实是在重仓的特斯拉发作后起头发作的，但那却其实不能称之为一种“被动”的发作。

特斯拉的胜利，反而证了然ARK在投资于“将来”那件事上的主动性。

早在2016年，ARK就起头建仓特斯拉。17年，特斯拉起头上涨，但华尔街超越60%的阐发师仍是看空特斯拉，而ARK则将对特斯拉的持股增加了13倍。

2018年，马斯克在“华尔街都不识货”的低潮和资金捉襟见肘的窘境中曾经考虑过将特斯拉私有化。

但在其时，ARK5收主动ETF中已经有3收“识货”的重仓了特斯拉。

于是凯瑟琳给马斯克写了公开信，诚恳的建议马斯克不要将特斯拉私有化。而且“慰藉”他说，ARK对其时320美圆摆布的特斯拉股票在5年内最高能够涨到4000美圆。

在马斯克放弃私有化设法的过程中，与董事会一路认实讨论了凯瑟琳的信，是一个其实的影响因素。

2019年，渡过难关的特斯拉继续拉升，但看空特斯拉的阐发师也更多了，已经超越了70%。

与此同时，也不乏专家学者试图对ARK的“自觉加仓”做出“纠正”，但ARK非但没有听取建议，又买了其时持有数量几乎一倍多的特斯拉股票。

03

出地球，去太空

目前，ARK看中的五个“倾覆性立异”行业是DNA测序、机器人手艺、能源贮存、人工智能和区块链。

反映到ARK的5个主动ETF上别离是：

ARKG ―― 基因革命ETF，投资于基因编纂、标靶治疗、生物资讯学、分子诊断等范畴。

很容易被人忽略的是，那收ARK旗下并没有建仓特斯拉的ETF，2020年比其他几收重仓了特斯拉的表示更好。2020年累涨近180%，5年年化回报率近30%。

凯瑟琳本人以至也放话，美股的下一个“FANG”将降生在基因范畴。

不外，比起重仓特斯拉胜利的“一定性”，ARKG的胜利却是多了几分“偶尔” ―― 生物科技的大涨受新冠疫情的影响显然比特斯拉更大。

ARKK-立异ETF，是ARK旗下办理资金规模最大的ETF，2020年累涨逾151%。3年年化回报率逾41%，5年年化回报率接近40%。除了重仓特斯拉，ARKK还因为比来大举加仓百度（目前占比1.08%）而备受注目。

而ARKK对百度的投资，则是在新能源汽车的将来几乎已经降临的时刻，向着交通的将来 ―― 主动驾驶，停止的投资。

ARKQ- 财产改革ETF，投资于主动化消费，包罗无人驾驶交通东西、机器人、3D打印、以及太空摸索等范畴。2020年累涨逾105%，5年年化回报率逾28%。

ARKW-下一代互联网ETF，投资于在收集基建开展中获益的行业，包罗云手艺、收集平安、大数据及人工智能、物联网、社交平台、区块链及P2P行业。

2020年累涨逾157%，5年年化回报率逾43%，从持久来看是ARK表示最好的一收ETF。

ARKF-金融科技立异ETF，投资于立异交易系统、区块链、集资平台、客户平台、新型中介等。2020年累涨107%。19年推出，年化回报率65%。

那5收ETF中除了投资生物科技的ARKG和投资金融科技的ARKF，3个名字里带“新”的基金，持仓占比前两位都是特斯拉和2020年涨了近1.5倍的流媒体Roku。

同时ARK还建仓了腾讯、虎牙、贝壳、百度、阿里、京东几个中概股。

除此之外，ARK也有2收指数型ETF，别离投资于3D打印和以色列立异科技。

而比来，凯瑟琳跟她看好的马斯克一样，都不想安循分分的待在地球上了。ARK公布了要推出一款“太空摸索ETF ―― ARKX”的方案。以至连名字都间接照抄了马斯克的“SpaceX”。

而那个曾经不被人理解的特斯拉“铁多头”，已经成为了名副其实的“带股女王”。ARK只是在周三说出了“太空”两个字，维珍银河盘前就涨了12%。

而周四开盘后，从轨道卫星到太空游览，“太空概念股”来了一波无不同普涨。

04

尾声

在发作了太多“不成能”、“不思议”的2020年，固然ARK是特斯拉的多头中获益最高的，但凯瑟琳却不是特斯拉打造的独一一个“新股神”。

许多人把ARK的胜利更多的归功于“不小心”看对了特斯拉。

但良多人不晓得的是，ARK还曾经“不小心”看对了比特币。

ARK是第一个买入了比特币的ETF，2015年的时候，ARK比照特币的持仓是1%。17年比特币暴涨之后，在ARK的持仓占比增长到了10%。

其时凯瑟琳觉得，一方面，若是碰到黑天鹅事务，股市崩盘但比特币大涨，那投资者只能指望那10%回血，风险太大；另一方面，比特币的收益也面对税务方面的不合规。

总之，“不小心”看对了比特币的ARK，又“不小心”在18年比特币狂跌前精准退出了。

不外在ARK不受SEC规则限造的自主投资组合中，不断有比特币的一席之地，目前仓位大要是7%。

许多人把美股汗青上传奇投资人风光无两又好景不常的故事套在凯瑟琳和ARK的身上，认为她也不外是时代大布景下的又一朵昙花。

如许说其实十分有事理，因为ARK对新科技的投资十分的激进，而将来的素质就是不确定。

但如许说也没有事理，ARK与其他基金存在很大的差别：在办法上，其实不“阐发”科技行业，而是“打入”科技内部；

在标的目的上，其实不垂青不变增长的可能性，而是垂青改动世界的可能性。

比起昙花，ARK其实更像是，一朵奇葩。

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