都在盯着衍生品？光大证券成立一级部分，再次发力衍生品交易！

光大证券再次发力衍生品交易？

日前，光大证券通知布告，公司董事经认实审议，通过了《关于设立金融立异营业总部的议案》。券商中国记者得悉，金融立异营业总部为光大证券的一级部分，以衍生品、做市商、量化战略等为次要营业形式，为客户供给多元化金融产物息争决计划，办事客户投资、融资、风险办理及活动性需求。那一部分的成立，或许意味着光大证券再次发力衍生品交易。

光大证券衍生品交易起步较早，不外2013年“乌龙指”事务之后随之沉寂。

“之前营业有停滞，新设一个部分零丁做一块，要重点开展。”接近光大证券的人士对券商中国记者暗示。

中证协公布的最新数据显示，截至2020年11月末，场外金融衍生品存续未告终初始名义本金合计1.33万亿，同比增长高达128.70%。光大证券此时发力，能否迎头赶上头部券商，值得存眷。

受累“乌龙指”，光大证券衍生品再发力

光大证券在衍生品交易曾经成就斐然。2010年，光大证券战略投资部正式成立，营业次要包罗期限套利、ETF套利、统计套利、构造性产物、权益互换等量化及衍生品交易等。

做为第一家向国内贸易银行供给场外期权报价的国内衍生品供给商，截至2013年8月15日，该部分占用本钱金加权16亿元的情况下，上半年累计盈利超越1.7亿元，持续超越600个交易日无吃亏。2012年报显示，战略投资部占用本钱金加权12亿元，缔造利润1.24亿元，较同期增长33倍之多。

不外2013年“光大乌龙指”事务发作之后，部分领头人杨剑波遭市场禁入，部分四分五裂，光大证券的衍生品营业也随之沉寂。

2013年8月16日，光大证券在停止ETF申赎套利交易时，因战略交易系统法式错误，形成以234亿元的巨量资金申购180ETF成份股，现实成交72.7亿元，引发市场猛烈颠簸。

当日早晨11时摆布，5分钟内，上证指数突然在银行股以及中石油、中石化带动下狂涨逾5%。

随后，为了对冲错误交易，光大证券在当日13时开市后至14时22分，卖出股指期货空头合约IF1309、IF1312共计6240张，合约价值43.8亿元；卖出180ETF共计2.63亿份，价值1.35亿元，卖出50ETF共计6.89亿份，价值12.8亿元。

在随后的查询拜访中，证监会认为光大证券在停止ETF套利交易时，因法式错误，其所利用的战略交易系统以234亿元的巨量资金申购180ETF成份股，现实成交72.7亿元为内幕信息，光大证券是内幕信息知恋人，在上述内幕信息公开前停止股指期货和ETF交易构成内幕交易，违法所得金额庞大，情节极其严峻。充公光大证券违法所得，并处以违法所得5倍的罚款，罚没款共计5.23亿元；对包罗杨剑波在内的四名责任人员别离赐与警告，处以60万元罚款，并采纳末身证券、期货市场禁入办法。

近两年，光大证券关于衍生品交易的存眷度再次提拔。

从光大证券的年报能够看出，2018年，年报中尚没有关于开展衍生品交易的说法。但是到了2019年的年报，光大证券就指出，2019年，公司权益自营投资以重塑营业流程和强化风控系统为抓手，全面提拔投研量量和才能，获得了较好的投资收益。此中，权益标的目的性营业投资收益率大幅跑赢市场；量化衍生品方面，明白营业打破点，以培育和提拔交易台对冲交易才能为抓手，进一步夯实营业根底。公司屡次获得上交所50ETF期权做市商AA类评级，并顺利获得沪深交易所新ETF期权的主做市商资格和中金所股指期权品种的做市商资格。

2020年半年报时，光大证券在运营业绩总结中再次提到：“量化与衍生品营业以聚焦场内期权做市营业、提拔交易对冲才能为目的，进一步夯实营业根底。”

衍生品营业大发作

光大证券与衍生品交易再续前缘，背后是券商衍生品营业的大发作。

2020年9月25日，中国证券业协会发布了《证券公司场外期权营业办理法子》。与2018年5月发布的《关于进一步加强证券公司场外期权营业自律办理的通知》比拟，《办理法子》在交易商准入门槛、标的范畴、投资者恰当性办理等方面做了进一步明白，标准了营业开展，标记着监管层初次对券商场外期权营业停止标准和监管。

市场阐发，《办理法子》的出台一方面可以使参与场外期权营业的交易商数量增加，另一方面可以使股票标的数量增加，市场需求有望得到大幅提拔。

数据上看，办理法子施行后的三个多月时间，瑞银证券、华鑫证券、申万宏源证券相继成为场外期权营业二级或一级交易商。此外，场外期权挂钩标的范畴由2018年《关于进一步加强证券公司场外期权营业自律办理的通知》时的1152只标的扩大至1809只标的。

中证协公布的最新数据显示，截至2020年11月，证券公司场外金融衍生品营业新增初始名义本金 5327.78 亿元，较上期增长 1297.11 亿元，环比增长 32.18%。截至本期末，未告终初始名义本金为 13310.24 亿元，较上期增长425.50 亿元，环比增长 3.30%，同比增长超越128%。

不外，该营业也呈现明显的强者恒强趋向。从营业集中度来看，当期收益互换营业新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金共2417.33亿元，占本期收益互换营业新增总量的91.82%；当期场外期权营业新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金为1862.81亿元，占本期场外期权营业新增总量的69.12%。

中证协指出，截至2020年11月，未告终初始名义本金中，场外期权8122.21亿元，收益互换5188.03亿元。存续的场外期权标的以商品类(35.97%)、股指类(43.53%)为主；收益互换以其他类(52.86%)、个股类(18.03%)为主。存续名义本金规模较大的前五家证券公司在收益互换、场外期权中的全行业占比别离为86.31%、65.29%，在整个场外衍生品营业中占到 69.21%。

详细来看，前5家公司别离为中信证券、中金公司、华泰证券、申万宏源和国泰君安。对应的规模别离是3039.65亿元、2107.67亿元、1516.42亿元、1290.88亿元和1256.79亿元。

做为衍生品交易的先行者之一，光大证券目前在衍生品交易上已经明显落后于同业，新部分成立之后能否迎头赶上，值得存眷。

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