高位抱团将以什么体例完毕？

必定不是以今天如许的体例。

今天我在夜报文末曾经暗示过一层担忧，固然前天高位抱团板块（消费、新能源、军工等）已经起头调整，但央妈的利诱操做加强了活动性收紧的灰心预期，高位板块容易因为预期加强继续杀估值动做。

而今天盘前央妈继续了昨日20亿碎量的逆回购操做，明天能否超额续做3000亿的MLF又多了分朦胧性。

同时盘前据白宫网站，即将离任的特大总统发出最新行政令要求美东时间2021年11月11日之后，美国投资者需要剥离那些被认定涉军的中国企业证券。那利空无疑间接给市场指引了军工板块是当日高位抱团的重点下杀标的目的。盘中那动静发酵，市场还传出三大军工板块的无稽谣言：

谣言1：2021年军费估计下降；

谣言2：军工产物价格降价30%；

谣言3：特大总统行政令将招致军工ETF无法购入

固然今天盘面十分惨烈，出格军工前期几大核心的主机厂龙头都奔了跌停。但其实我们也能够借此总结出抱团上涨的一个节拍特征：越在抱团上涨的早期阶段，越容易产生大的不合，越到后期抱团的龙头反而会越加坚决。好比今天光伏龙头阳光电源、白酒龙头茅台还有锂电池板块龙头宁德时代、赣锋锂业等在板块大幅调整下仍然比力抗跌。

上面那段我还在提抱团，因为我认为那轮高位抱团即便再遭遇了今天如许的惨烈调整，但仍然未有完毕，理由是还没有呈现明显的反转信号。我认为招致反转的信号次要包罗以下两点：

1. 板块景气宇发作反转。那点几大高位抱团板块都未有看到；

2. 板块景气预期打满走向高度一致后回落。在那种剧本下板块抱团行情末端往往会陪伴着一轮加速放量大涨后的放量大跌，机构大幅净卖出。但今天盘后龙虎榜能够看到酒鬼酒的龙虎榜机构仍然净买入。

那么抱团板块末将以什么体例完毕行情呢？出格是那几个高位团板块。

今天盘后国泰君安证券战略的一篇《A股史上第一次蓝筹股泡沫》文章刷屏，此中给到的核心概念是短期抱团难崩溃，但陪伴活动性拐点的呈现泡沫将消失。

我也十分附和国君的概念，同时也认为活动性拐点会是抱团崩溃的此中一个重要影响因素，但若是活动性拐点实的降临，我认为崩溃的不只是高位抱团，全A都不会好过，因为活动性是驱动牛市行情最重要的助推力，春躁行情没有怎么起头可能就要走向完毕了。

所以，明天央妈的MLF操做是很重要的宏不雅活动性宽松水平察看点。若是高位继续崩，低位刚起来的也谈不上有持续性。

但是从理性逻辑来阐发，当下国内疫情还有频频，宏不雅活动性马上大幅收缩不现实，违犯之前政策的“不急转弯”定调；同时微不雅股市活动性方面，12月至今发行的基金还在建仓傍边，12月上半月建仓比例才27%。

其次，抱团崩溃的坑就是上面说到的两个反转信号，肆意一个呈现就需要立马加强十二万分警觉。

……

其他值得重点说的，

招商、兴业等龙头银行可喜的业绩快报

银行板块核心看三点：资产规模、不良率、净息差。以招商银行Q4年报快报业绩为例，固然净息差没有提拔迹象，拨备笼盖率在政策让利要求下还处在高位，但Q4社融规模攀上顶峰带给了招商银行存款数据的大幅上升，同时受益经济苏醒，Q4不良率环比Q3也呈现了下降，创下了近5年来的新低。银行板块有望会遭到刺激。

……

今天盘面出格分化，小盘股气概明显占优，前期高位抱团的一批景气板块的大白马都呈现了大幅下杀，有气概切换的迹象。相对低位的中字头、科技（包罗半导体、消费电子、计算机等）、建材家居等持续走强。

有较强逻辑支持的科技、建材家居，若春躁行情延续的话，我认为值得重点存眷一下，即使景气宇相对当下主线要弱一点，但持续增量资金入场是有可能多撑持一两条主线的。科技详细逻辑能够看我前天的夜报《科技那“渣男”回来了吗？》。同时有三个逻辑弥补下：

1. 长江存储扩产，去美化产线历程逐步明朗；

2. 智己汽车等一系列造车新权力新车发布，智能汽车海潮鞭策车用电子（半导体）新增量；

3. 海外疫情延续，宅家办公时间耽误鞭策家用电器更新换代，带来成熟造程的8寸晶圆财产链高景气

建材家居逻辑次要就是完工数据回暖，精拆修比例下滑影响不大。之前是有逻辑资金不认（或者说资金底子没有看数据），如今业绩快报出来后末于引起了资金存眷。

明天央妈的MLF操做是行情重要指南，高位抱团板块未见反转信号下，仍然能够存眷调整后核心标的的不合低吸时机。别的有没有发现，履历过今天那一正一负大幅追逐后，高位板块和低位板块的差距其实缩减了良多，有些低位板块已经说不上低位板块了。

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股市有风险，投资需隆重

本文不构成投资建议