百亿规模新基金一日售罄，该买吗？

金融圈四处都是充满魅力的人。他们的演示质料做得标致，口才也十分好，思绪和语速快到让人跟不上，你必需要叫停如许的演出。

――《苏世民：我的经历与教训》

文 / 巴九灵

1月12日，上证指数上涨2.18%，顺利打破3600点，那也是2015年12月以后初次站上3600点。

股市躁动下，投资者跑步入市，新基金也迎来发作。

开年以来，已有超越12只新基金一日售罄，此中银华心佳、广发平衡优选等多只基金的募集规模超越百亿。

据统计，1月份共有96只基金（股票型和混合型）停止募集发行，同比去年增幅到达153%。

在规模上，本年1月新发基金已披露募集目的合计2480亿，有望打破基金发行规模汗青新高。

另一方面，截至2020年11月，市场上投资股票的基金总数（开放式基金中的股票型和混合型）已经到达4460只，超越在A股交易的股票数。

如今问题来了：已经有那么多基金，投资者为什么不选择信息很充实，久经考验的老基金、而要选择领会不多的新基金，以致于基金数量越来越多？

新基金的出售，离不开基金公司、销售渠道和基金购置人。小巴也将从那三个角度来解释。

01、基金公司

基金的素质是代客理财，而基金公司则为操做基金和办理基金收取办理费赚钱。我法律王法公法律规定基金采纳固定费率造，按基金规模的1.5%收取办理费。

因而，对基金公司来说，规模就是利润。

想要赚更多的钱，基金公司就得扩大资产办理规模。

资产规模的扩大有两种体例：发新基金或做大老基金。

发新基金很简单，新能源汽车火了能够发个新能源基金，光伏火了能够发个光伏基金，美其名曰“丰硕产物线以满足投资者多样个性化的投资需求”。

只要基金发得多，总有一款口味合适投资者。

做大老基金就难了。

起首，市道上已经有良多基金，你买茅台，我也能够买茅台，环保基金也能够买茅台，都买茅台成果收益率差不多，而泯然世人的基金无法吸引留意力。

其次，就算收益率非常吸睛，老基金也纷歧定想做大。

一些盈利战略是有规模限造的。好比打新基金的规模在1.5亿元以上5亿元以下比力适宜，规模小了达不到打新股的门槛；规模大了新股中签率稳定，又会摊薄打新收益。

又好比，有些基金次要投资中小盘股票，但那些股票的成交量不如大盘股，若是基金规模过大则影响交易。

因而，许多基金会阶段性地暂停申购，以限造规模增长。

去年7月，部门基金暂停申购

此外，从博弈的角度看，市场上的资金总量是有限的。A公司发行的新基金，是投资者赎回B基金的钱买的，那B基金的公司就面对规模下降的压力，因而也得跟着发新基金。

02、渠道

基金公司发了基金，也得有人来买。除了靠基金公司本身吆喝，还能够让银行、券商、互联网公司等渠道来帮手。

目前，银行仍然是基金最大的代销渠道。

图片来源：中国基金业协会

而银行愿意保举新基金的原因很简单，收入比老基金高。

银行从基金中获得的收入次要包罗三块：认购费/申购费、尾随佣金和托管费。

此中，投资者在银行渠道买新基金付的是认购费，买老基金付的是申购费。

而尾随佣金是基金公司从每年收取的1.5%办理费平分一部门给渠道的分红，证监会目前规定不克不及超越50%。也就是说，银行最多能够分到0.75%的办理费做为尾随佣金。

因为投资者的钱基金不克不及调用，需要存到银行由银行代为保管，银行还能收一笔托管费。

以成立多年的中邮新思绪混合基金（老基金）和比来新出售的广发平衡优选混合基金（新基金）为例停止比力：

数据来源：各基金招募申明书

新基金的认购费率为1.2%，老基金申购费率为1.5%，但天天基金等互联网平台的申购费率打1折，仅需0.15%。若是保举老基金，投资者可能会转向互联网渠道购置，保举了也是白保举。

而为了促进新基金发行，新基金的尾随佣金往往高于老基金。

成果，银行卖新基金的收益比老基金高。所以，银行更愿意保举新基金，以至有理财司理“诱导”投资者赎回老基金，认购新基金。

03、基金购置人

基金购置人，也就是投资者，最大的问题在于不睬性。

中国基金业协会在2019年做过一项查询拜访，发现大部门投资者的预期年收益率在5%-10%和10%-30%，两者均占41.9%。当然，那也契合我国股市的持久收益率。

数据来源：2018年度基金小我投资者投资情况查询拜访问卷阐发陈述

但是，许多基金投资者看到行情不错，收益率到达预期，往往会来一波“目的行盈”――赚得差不多了，趁下跌之前落袋为安。

成果就是，老基金固然业绩不错，可规模总上不去，反过来倒逼基金公司发行新基金。

此外，老基金有“汗青负担”。

因为已经存续一段时间，老基金具有一般的仓位。若是基金净值下跌，投资者此时买入会担忧“那个号是不是练废了”；若是净值上涨，则会思疑本身高位接盘。

新基金则是“从头动身”。净值为1，不亏也不赚。再加上“热点板块”“明星基金司理”的正面宣传，投资者的心理预期很好。

老基金给不了的希望，新基金能给。

04、结语

那么，投资者该不应买新基金呢？

谜底因时而异。

新基金与老基金比拟，底层资产都是股票，差别之处在于新基金会有6个月摆布的时间建仓，把现金设置装备摆设成股票。

若是建仓期股市大涨，新基金的钱还没换成股票，可能跟不上股市的涨幅，指数涨了10%，它才涨1%；

若是建仓期股市大跌，新基金的股票仓位小，跌幅也会小于指数。

总结起来，新基金合适近期下跌，远期上涨的行情，也就是各人说的“牛市买老基，熊市买新基”。

*文中提及的基金仅为举例，不代表保举

本篇做者 |拾月| 当值编纂 |李梦清

责任编纂 |何梦飞| 主编 |郑媛眉