一路离奇的“踩雷”事务，正将“庄股”死后的隐秘角落曝于阳光之下。
因所投私募产物发作巨亏，中来股份2020年度业绩突然“变脸”（详情请看：《上市公司踩雷私募产物，一个月吃亏超97%！“闪崩”股幕后悍庄显形》）。1月11日公司股价跌停，市值一天蒸发约18.5亿元。
做为“受害人”的中来股份称，已采纳响应的法令手段，拟向基金办理人泓盛资产、前海正帆及基金托管人申万宏源、国泰君安，以及差额补足义务人李萍萍、李祥提告状讼或仲裁。
但事务并不是外表所呈现的那般简单。
起首，据通知布告，上市公司斥资2亿元购置私募产物未经内部审议法式，属于“先上车后补票”。其次，操做中也存在着种种疑团：谁擅自主导了2亿元的理财决策？赎回过程中事实有何阻力？系列操做幕后能否潜伏不为人知的利益链条？
1月11日上午，深交所向中来股份发出存眷函，要求公司申明泓盛资产与前海正帆的联系关系；担保人李萍萍、李祥与泓盛资管、正帆资管的关系，为相关产物供给担保的原因及合规性；上市公司信息披露的完好性等问题。
事实上，“踩雷”的还有国资。
2020年10月，中来股份披露，公司实控人林建伟、张育政与国资布景的并购基金泰州姜堰道得基金签订协议，通过“让渡股份+委托表决权+定增”的组合体例，向后者让渡控造权。目前，5.70%存量股权让渡已经施行完成，定增计划处于交易所审核问询阶段。而此次突发事务，能否会影响控造权让渡的交易？
先上车，后补票：理财“偷偷”地买
简单来看，中来股份是于2019年11月至2020年1月，先后分四笔停止了闲置自有资金委托理财（认购私募基金），向泓盛资产别离认购了腾龙1号基金、腾泓盛龙4号基金3000万元、5000万元；向前海正帆办理的方际正帆1号基金、正帆顺风2号基金别离认购了6000万元、6000万元，合计认购总额为2亿元。
因重仓济民造药、奇信股份等股票，中来股份所持前述基金产物净值2020年12月当月吃亏1.587亿元，加之此前吃亏，从而影响上市公司2020年度净利润-16820.6万元。
逃溯事务的原点，中来股份上述委托理财是“偷偷”停止的。2020年4月27日，公司就利用闲置自有资金委托理财的情况停止了申明并致歉，公家才晓得了那笔投资。
其时通知布告称，公司未经内部董事会审议法式，也未通知保荐机构，于2019年11月至2020年1月认购了私募基金合计2亿元，违背了相关规定。通知布告暗示，公司已向上述私募基金的办理人提出了私募基金赎回申请，对投资的上述基金份额停止全数赎回。
2020年4月30日，中来股份召开第三届董事会第三十三次会议，通过了《关于弥补确认公司利用闲置自有资金委托理财的议案》。
法式上的“补钉”并未刹住风险。公司的赎回申请，遭遇私募基金办理人的推诿。通知布告描述如下：
2020年4月23日，公司第一次正式通过邮件及书面体例向基金办理人递交了将全数所持基金份额赎回的申请，之后屡次与办理人确认赎回进度，但办理人以“公司赎回金额大，短期内集中抛售会招致市场颠簸，会形成公司和其他投资者的丧失”为由，未施行赎回操做。
7月10日，正帆1号基金、腾龙1号基金、腾龙4号基金截至6月30日资产净值均触及预警线或行损线，公司再次以邮件等体例向办理人发出正式赎回申请，其后通过德律风和微信语音等体例催办。公司以快递体例寄出赎回申请原件，基金办理人别离于7月13日及7月15日签收。
7月20日，公司派联络人赴泓盛资产及前海正帆指定的联络地址停止现场交换要求赎回。
8月26日，公司收到正帆顺风2号基金赎回金额1983.52万元，对应认购款项1840万元及盈利143.52万元。
11月7日，公司再次以邮件体例向基金办理人递交了剩余所有基金份额的赎回申请，同时以快递寄出原件，基金办理人于11月9日签收。
11月12日，公司再次派联络人赴深圳停止现场交换，但基金办理人以净值处于上升阶段或将有序退出为由，最末未根据公司要求落实赎回事宜。
基于上述布景，交易所存眷函要求，连系四收基金产物截至2020年6月30日及投资期间其他节点知悉的净值情况，申明相关吃亏或盈利能否触及临时信息披露义务，公司能否及时充实披露投资风险，相关按期陈述的披露能否准确。另请申明公司未及时采纳有效办法赎回全数款项且未披露相关赎回倒霉停顿的原因，公司董监高人员、保荐机构就催促公司及时赎回款项已采纳的办法，能否履行勤勉尽责义务。
“单边、重仓、兜底、拒不施行赎回，因为平不出来或者不想平，五毒俱全了！”有私募公司人士如是感慨。更应诘问的是，购置高风险私募产物的决策者是谁？谁来对此负责？
值得一提的是，2020年10月后拟入主中来股份的潜在控股股东泰州姜堰道得基金，又能否知悉那笔潜伏风险的投资？
奥秘的担保人
李萍萍、李祥的角色愈加耐人寻味。
据通知布告披露，天然人李萍萍、李祥于2020年1月7日向中来股份出具了《许诺函》，其二人对公司认购的腾龙1号基金、正帆1号基金、正帆2号基金合计1.5亿元做出许诺：包管公司可以收回本金并获得年化10%的投资收益，若基金将来向公司分配的总金额（包罗期间分红、份额赎回所得、清理分配等全数收入）低于公司投本钱金并加计年化10%收益，则差额部门由李萍萍、李祥以现金补足。
存眷函要求公司核实李萍萍、李祥与泓盛资产、前海正帆的关系，为相关产物供给担保的原因及合规性，公司承受担保时就其履约才能所采纳的核查办法及结论；同时连系目前掌握情况申明其履行差额补足义务的可行性，如与前期判断存在严重差别请申明原因。另要求申明公司未及时披露上述许诺函内容的原因，能否契合信息披露完好性等相关规定。
从表层逻辑看，李萍萍、李祥与泓盛资产、前海正帆显然关系匪浅。别的，泓盛资产、前海正帆的关系也颇为可疑。
存眷函指出，两家公司的住所均为深圳市前海深港合做区前湾一路1号A栋201室，且四收基金产物持仓重合度较高，要求核实并申明两家公司能否存在联系关系关系，相关基金产物的现实募资规模及其他投资方，上市公司及相关方与基金办理公司相关方的联系关系等。
工商信息显示，李萍萍系北京金证互通本钱办事股份有限公司董事，持有深圳市中科杰锐投资办理有限公司84%股权，持有深圳金证智通投资征询有限公司39%股权。李祥持有深圳市融泰汇通投资有限公司49%股权，曾是深圳市中科杰锐投资办理有限公司的股东。
“那很令人费解。出头具名兜底的李萍萍、李祥，是借钱炒股的操盘人？仍是幕后另有请托方？”私募人士指出，“资管新规突破了刚性兑付，签定此类担保协议显然是违规的。”
一个疑问是，最新通知布告称，上述《许诺函》是2020年就做出了，换言之，距今已颠末了整整1年。但据查，中来股份此前从未披露过该担保协议及产物收益许诺。
连环崩盘“导火索”
私募基金投资标的股价先后闪崩，是招致连锁反响的主因。外表上看，先是中来股份购置私募产物踩雷，私募产物又踩雷了上市公司（持股标的）。那么，相关股票为何会闪崩，导火索又是什么？
从股价走势来看，2020年12月16日，济民造药、奇信股份、荣科科技同日发作闪崩，腾龙4 号和正帆1号均持有上述标的。从根本面看，几家公司并未呈现明显的利空动静。
值得一提的是，闪崩发作当日，前海正帆旗下私募产物的另一投资标的法狮龙（2020年三季度末持有50.89万股）也同时发作闪崩。
“由此来看，不行是中来股份投资的私募产物出了问题，而是前海正帆整个公司产物发作了问题，招致旗下产物投资标的集体崩盘。”有私募人士对此称。
那么，仅仅是前海正帆么？据披露，泓盛资产与前海正帆住所均不异，且旗下四收基金产物持仓重合度十分高，有理由推测两家投资公司背后或为统一操盘手。
不只如斯，济民造药2020年三季报显示，陈述期末，前海正帆另一私募产物正帆敏行4号也持有347.79万股股份。其它相关个股奇信股份、荣科科技截至去年9月末也有多只私募产物进驻十大畅通股东序列，那此中能否有泓盛资产和前海正帆的“暗筹”或“盟友”？
进一步诘问，假使泓盛资产、前海正帆为统一幕前方控造，其投资相关个股能否存在超比例持股的行为？能否存在把持股价“坐庄”的嫌疑？
“至少从明面上看，是前海正帆旗下产物的投资标的发作了闪崩，根据过往案例，应是公司突发某些情况招致其不计成本卖出股票，从而引发了一系列连锁反响。此中能否存在其它违法违规行为，还有待监管部分查实。”上述私募人士称。
来源：上海证券报
做者：吴正懿 徐锐
新媒体编纂：吴M
监造：雨天
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