自2018年9月上市以来，蔚来的归母净利润持续处于吃亏形态。而近期特斯拉Model Y大幅降价进入蔚来相关车型的售价区间，也引发市场对其将来销量能否持续的担忧
《投资时报》研究员 林申
特斯拉公司（下称特斯拉，NASDAQ：TSLA）Model Y售价暴降三成一石激起千层浪，并由此引发市场关于能否会对有“中国版特斯拉”之称的蔚来汽车有限公司（下称蔚来，NYSE：NIO）未来销量产生较大冲击的讨论。
《投资时报》研究员留意到，此次降价后，特斯拉Model Y将间接杀入蔚来EC6车型和ES6车型的售价区间，同时在Model Y降价后不久，蔚来就被传出大规模退货的动静。固然退货事务已被蔚来官方廓清，但市场仍对其产物的销量有所担忧。
关于特斯拉此次降价行为及蔚来尔后产物订价的情况，蔚来开创人、董事长、CEO李斌暗示，蔚来汽车不会跟从降价。
抛开特斯拉Model Y此次降价能否会对蔚来产生影响，一个不争的事实是，蔚来自2018年9月上市以来的业绩根本面已经难言乐不雅。
详细来看，自2018年第三季度至2020年第三季度，其各季度单季归母净利润全数处于吃亏形态。此中，2018年第三季度及第四时度共计吃亏高达132.73亿元；2019全年归母净吃亏为114.14亿元；2020年前三季度归母净吃亏也已超越40亿元。能够看到，即使该公司归母净吃亏有所收窄，但整体仍处于吃亏运营形态。
此外，从交付量来看，据公开数据显示，2020全年，特斯拉全球总交付量为499550辆，而蔚来、抱负汽车（下称抱负汽车，NASDAQ:LI）、小鹏汽车（下称小鹏汽车，NYSE:XPEV）的交付量别离为43728台、32624台、27041台。能够看到，相较于抱负汽车、小鹏汽车交付量而言，蔚来目前仍处于领先地位，但与特斯拉仍有必然的差距。
目前，蔚来仍旧面临着高额的研发和办理费用，且间隔盈利仍有一段间隔，后续要想实现扭亏为盈，订单能否充沛、交付量能否持续提拔，或成为该公司需要重点存眷的标的目的。
各季度归母净利润持续吃亏
公开材料显示，蔚来于2018年9月在纽约证券交易所上市。做为中国互联网造车新权力的此中一员，目前该公司在售车型共计3款，别离为：蔚来ES6、蔚来ES8及蔚来EC6。
需要留意的是，该公司自上市至今，各季度归母净利润处于全数吃亏形态，能够说，持续的业绩吃亏对其将来运营的稳健性、可持续性打上了大大的问号。
进一步阐发来看，《投资时报》研究员通过查阅该公司各季度财政数据留意到，自2018年第二季度至2020年第三季度，其各季度营收颠簸较大，并未呈现出明白的上行趋向，且最大值与最小值的差额超30亿元。与此同时，相较于营收来看，其归母净利润表示更不尽如人意，曾于2018年第三季度到达最大吃亏额97.57亿元，且最大吃亏额与最小吃亏额的差额高达86亿元。
值得一提的是，该公司仅2019年全年归母净吃亏便高达114.14亿元，进入2020年，其归母净吃亏并没有停行的迹象，且2020年前三季度归母净吃亏共计41.18亿元。吃亏似乎已经成为该公司运营的常态，不外整体来看，其吃亏额呈收窄态势。
关于2020年第四时度业绩瞻望，该公司曾暗示，“估计2020年第四时度车辆交付量为16500辆至17000辆，同比增长约100.6%至106.7%，环比增长约35.2%至39.3%；总收入介于62.587亿元和64.358亿元之间，较2019年同期增长约119.7%至126.0%，较2020年第三季度增长约38.3%至42.2%”。
值得存眷的是，此前财务部、工信部等四部分发布关于进一步完美新能源汽车推广应用财务补助政策的通知，2021年，新能源汽车补助尺度将在2020年根底上退坡20%，考虑到补助尺度的收紧以及该公司持续的归母净吃亏，将来，其业绩能否实现持续盈利仍是未知。
蔚来2018Q2―2020年Q3各季度营收及归母净利润
数据来源：按照公司公开材料整理
特斯拉狂降16万影响几何？
2021年1月1日，特斯拉Model Y跳崖式降价，引发了市场普遍存眷。据特斯拉中国官网显示，Model Y长续航版起售价为33.99万元，从此前的48.8万元下调14.81万元；特斯拉Model Y Performance高性能版起售价为36.99万元，此前为53.5万元，此次下调16.51万元。
《投资时报》研究员留意到，Model Y此次降价后30万―40万的售价区间也间接进入了蔚来ES6、EC6所位于的售价段。据蔚来官网显示，目前ES6运动版及性能版售价别离为35.8万、39.8万，EC6运动版售价为36.8万。
能够看到，Model Y长续航版的起售价比蔚来ES6运动版、蔚来EC6运动版的售价还要廉价，那无疑将给蔚来上述两款车型的销售带来必然的压力。
蔚来将本身品牌定位于自主高端道路，特斯拉的不竭降价则有品牌下沉的趋向，那一品牌定位差别也在各自产物的交付量上面得到了必然的表现。
据公开数据显示，蔚来2020年全年累计交付量43728台，同比上涨121%，特斯拉全球总交付量为499550辆，同比上涨近36%，若抛开车型来看，相较于特斯拉，蔚来交付量仍有必然的差距。
此前，在2021年1月3日举办的蔚来汽车官方二手车发布会上，李斌曾暗示，“蔚来汽车不会跟从降价，次要是因为两家产物订价逻辑差别”。
需要留意的是，目前Model Y单电机版本正在加快推出的过程中，考虑到Model Y和Model 3零部件共用率近乎70%，叠加2021年Model Y零部件将要国产化，将来Model Y的价格或许会进一步下探，后续能否会冲击蔚来相关竞品的市场销量仍待察看。
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