锐叔论市 新的一年看好什么标的目的？

2020年的最初一天，各大指数均大涨且创出年内新高。手艺上，指数呈现打破去年7月以来箱体之势，并初步闪现新一轮上升趋向的到来。

《投资者网》特约国金证券阐发师毛锐

上周四早盘A股三大指数集体高开。开盘之后，指数敏捷走高，创业板指涨超2%，领涨两市。尔后，指数一度受挫回调，涨幅明显收窄。午后，指数另起炉灶，呈现持续攀升态势。临近收盘，指数仍连结强势。最末，上证指数、深成指、创业板指别离大涨1.72%、1.89%、2.27%报收。盘面上，个股呈现普涨格局，上涨个股占比逾76%，涨停股（剔除ST和未开板次新股）57家，显示市场情感较高，赚钱效应不错。两市成交额9617亿，比拟前一天增量13.55%。北上资金净流入超30亿。

2020年的最初一天，各大指数均以创年内最高的体例完毕了令人难忘的一年。全年下来，A股创业板指以涨幅64.96%连任全球股市榜首，科创50、深成指、沪深300、上证指数则别离名列全球股市涨幅榜的第三、第四、第六、第十二，整体上A股当之无愧为2020年全球表示最强的市场！

手艺上，各大指数均在岁尾创出新高，呈现打破去年7月以来箱体之势。就拿相对表示最弱的上证指数来说，中短期均线系统起头发散并有多头摆列的趋势，日线MACD从头站回到零轴线之上，反映指数正脱节前期频频震荡期待标的目的选择的形态，并初步闪现新一轮上升趋向的到来。

大盘呈现如许的向上打破的走势，能够说完全在锐叔的预期傍边。回忆之前一周摆布锐叔在早评中的言论，“手艺上，5、10、20、30日中短期均线几乎粘合在了一路，那是一种期待标的目的选择的形态……至于是向上仍是向下？锐叔近期的概念也十分明白，那就是看好明年的‘春季躁动’行情”、“调整就是时机”、“轻仓者逢低加仓为主，重仓者持股待涨为主”、“跟着岁尾‘鸡肋’时段即将过去，行情可能会越来越易涨难跌，低吸的时机也可能越来越少，各人还需选好品种，抓紧‘备战’”、“春季行情已经在路上”等，无一不是表达了强烈看好的立场，而事实也已已经初步验证了锐叔之前的判断！

瞻望2021年，因为货币政策将会逐渐回归常态化，经济增速也有望在上半年到达高点，市场的驱动力将弱于2020年，全年走势也难再现去年的较大上涨。但至少一季度仍有较大时机。因为：

宏不雅活动性方面，跟着贸易银行“存贷比”等年末目标查核的完毕，岁尾资金面的扰动完毕。微不雅资金面方面，短期来看，一季度基金发行或仍延续较高的发行规模，一方面原因在于渠道开门红效应，另一方面原因是于去年高业绩对基金销售构成支持。从而给市场带来新的增量资金。此外，近日美国国会通过了总额达2.3万亿美圆的2021财务年度拨款法案，并得到特朗普正式签订。海外活动性仍然丰裕以及在中美利差较大、人民币升值布景下，北上资金有望延续去年11月以来的持续大幅净流入态势。

宏不雅经济方面，20年二季度至21年一季度将是A股盈利上升周期，而从汗青规律来看，盈利上行期A股鲜有大跌。基数效应、出口拉动、产能周期、主动补库周期等因素共振，21年一季度A股盈利增速还将继续上行，上市公司做为全社会头部公司具备更强的阿尔法，估计A股非金融2020年累计盈利增速上升至双位数正增长，而且在基数效应下21年一季度为盈利增速数据的阶段高点。A股盈利上行期，大跌风险不大。在汗青上，盈利自底部抬升至高点的过程中，除了16岁首年月熔断急跌，其余盈利上行期A股均未有大跌。因而在盈利上升的期间也没必要对市场过于担忧。

虽然对一季度行情十分乐不雅，但锐叔仍是想提醒各人，需重点掌握构造性时机，不然也很可能呈现“只赚指数不赚钱”的成果。回忆2020年行情，虽然A股指数整体涨幅傲视全球，但个股表示却分化严峻。截至2020年12月24日，创业板指全年上涨了58%，深证成指上涨了34%，上证指数也涨超11%。但在剔除本年上市的新股的前提下，全年涨幅为正的A股占比不敷52%，A股年涨幅的中位数仅为1.16%。而另一方面，61.55%股票和混合基金跑赢上证指数，98.38%基金获得正收益，全年业绩中位数程度接近40%。别的，截至2020年12月31日，北向资金持股总市值高达2.34万亿元，相较2019年岁暮增9107亿元。如将2019年净流入金额2089亿元剔除，其2020年收益率近50%。以上数据比照申明，市场时机更多在于基金等机构重仓股上，同时申明，基金等机构已成为驱动A股行情的中坚力量。瞻望2021年，一方面，那两年基金的赚钱效应，使得资金借道基金进入A股市场的趋向有望进一步强化；另一方面，2020年最初一天“压哨”落地的退市新规正式稿比拟之前的收罗定见稿愈加严厉，裁减目标大幅收紧，除保留收罗定见稿中财政类、交易类、标准类等规定外，还包罗持续造价3年变2年、造假比例降至50%、造假金额10亿降至5亿、新增20个交易日市值低于3亿元、新增持续吃亏两年且营业收入低于1亿元并明白与主营营业无关的营业收入和不具备贸易本色的收入均应当扣除等条目。退市新规施行和全面注册造落实，将带来好股票的进一步抱团，2021年有望延续“机构牛”的特征。在那一布景下，重点存眷将来机构抱团标的目的，才有更大时机“既赚指数又赚钱”。

板块和热点方面，上周四盘面上，行业方面，休闲办事、国防军工、非银金融、计算机等行业涨幅居前，采掘行业逆势小幅回调。板块概念方面，炒股软件、航母、大飞机、半导体设备等板块涨幅超越4%，煤炭开采、水产、钛白粉、村落复兴等板块小幅下跌。

回忆2020年四时度，机构次要抱团在光伏、风电、新能源汽车、白酒等板块上，那些品种在岁尾也到达一个巅峰形态。那么来到2021年，此中可能会呈现一些分化。一些品种可能会继续抱团，一些品种会呈现抱团松动，还有一些品种则有可能成为资金新的抱团标的目的。根据每次机构抱团崩溃的底子原因是因为呈现了业绩更好（景气宇更高）的板块那一规律，新能源是中国实现“碳达峰、碳中和”目的的核心，将来增漫空间还很大，景气宇将连结很长期间，所以应该仍将是将来机构抱团的重要标的目的，天然也应该继续成为各人中持久重点存眷的标的目的。不外，就短期而言，光伏、风电岁尾抢拆潮过去后，动力削弱，汽车销售因岁尾冲量因素的旺季也将过去。此外，那些品种前期涨幅庞大，有些个股的估值存在泡沫化的情况，不排除机构阶段性获利回吐的可能。所以，关于新能源财产链，建议期待波段调整低吸时机。

而关于谁又可能在后市成为机构资金新的抱团标的目的，锐叔在上周四的早评中，简单点了一下有色、军工、信创（信息手艺应用立异财产），之所以点它们，次要是基于景气宇明显上升因素。详细来看：

军工。“十四五”规划纲要初次提出2027年建军百年斗争目的，初次提到要“加速战略性前沿性倾覆性手艺开展，加速兵器配备晋级换代和智能化兵器配备开展”，明年“十四五”详细规划可能还会有更多表述。因而，估计十四五期间，我国国防建立将迎来新一轮晋级。军工新采购形式不只提拔了一次订单的采购量，还大幅提拔了预付款比例，那不只加提拔军工企业业绩的不变性和确定性，还将大幅改善军工企业的运营现金流，军工企业的估值系统有望迎来重塑。

信创。目前，全国各省今年度党政信创招标已根本完成，进入合同签约、收入确认阶段。本轮党政信创采购总量为700万套，按3:5:2的比例在2020-2022年逐年推进。本年采购量大约为规划总额的30%，明年采购量将不低于总额的50%，采购金额比拟本年有望翻倍。金融范畴、电力范畴有望带来增量。近日，中央经济工做会议强调财产链供给链平安不变是构建新开展格局的根底，要统筹推进补齐短板和锻造长板，针对财产单薄环节，施行好关键核心手艺攻关工程，尽快处理一批卡脖子问题。国度顶层设想更有利于鞭策财产需求释放，加快财产链的完美，推进财产有序合作。

工业金属、贵金属。一方面，跟着经济苏醒，与有色消费相关性高的范畴盈利苏醒明显，例如电新、机械造造、军工、家电、汽车、电子和通信行业板块盈利程度已经进入近 5 年；因而有色响应需求将同步苏醒，对应金属价格有望上涨，构成投资机遇。另一方面，高债务布景下， 全球活动性大要率继续宽松；即使活动性边际收紧，对高估值资产影响更大而非商品和低估值周期股；别的通胀预期大要率上升，和美圆处于弱势周期也都利好有色大宗商品表示。

除了以上三个标的目的外，“碳中和”题材有望扩散到的其他隐藏赛道也是比力有弹性的品种，别的，5G、大金融等也存在必然的修复时机。现实上，那些板块在岁尾最初几天的盘面上，已经呈现了一些资金介入的迹象。关于那些标的目的，我们国金证券佣金宝股衍罗盘工做室在近期也有一些相关文章涉及感兴趣的伴侣，能够参考一下。

假期动静面上，1月1日，据特斯拉中国官网动静，大幅下调特斯拉Model Y价格，Model Y Performance高性能版起售价为36.99万元，此前为53.5万元，下调了16.51万元，降价幅度大超市场预期。有媒体报导，在颁布发表降价之后，特斯拉官网一度因为阅读量暴增而“瘫痪”，在特斯拉降价动静公布后的10小时内，订单数量就飙升至逾10万辆，而有些不异定位的国产物牌车却呈现大量退订。ModelY是Model 3同平台延伸且进一步迭代的SUV车型，2020年7-11月，Model Y在美国销售接近5万辆，占特斯拉美国销量的约50%，推出后的亮眼销售数据也印证了Model Y的产物力和爆款潜力。而中国市场尤其偏心SUV，2019年国内共销售892万辆SUV，占全数乘用车销量的44%，ModelY 的短期订单发作已经初具爆款潜量。降价将带来特斯拉放量加速，就ModelY而言，上海工场第一条线周产已达5000台，年产达25万辆，估计另一条线将开，2021年开满也将达25万辆/年，因而2021年产能估计将达50万辆。总体来看，估计2021年在国表里Model Y、国产Model 3、德国工场鞭策下，特斯拉有望实现100万辆销售，同比翻倍增长。Model Y的火爆，有望再次鞭策资金对特斯拉概念的逃捧，短线可存眷一下。在今天的权限部门，我们股衍罗盘工做室也将给各人分享一份“特斯拉Model Y核心供给商”名单，以供参考。

按照猫眼数据，2021 元旦档前三天票房到达 10.9 亿元（不含办事费），较 2020 年同期大幅增长 132.4%。从元旦档期表示来看，《送你一朵小红花》上映 4 天累计票房 7.2 亿元，成为元旦档期的绝对赢家。其他《温暖的抱抱》、《拆弹专家 2》也均有优良表示。接下来，春节档《唐人街探案3》猫眼想看打破348万，此外还有《你好，李焕英》（贾玲、沈腾主演）、《刺杀小说家》、《人潮汹涌》等影片上映，春节档有望刺激片子票房持续恢复，可提早存眷一下片子院线板块春节档催化行情。我们股衍罗盘工做室也将在今天的权限部门，给各人分享一份近期将要上映的片子及相关上市公司名单，以供参考。

操做战略：

2020年的最初一天，各大指数均大涨且创出年内新高。手艺上，指数呈现打破去年7月以来箱体之势，并初步闪现新一轮上升趋向的到来。瞻望将来，一季度是一年傍边活动性相对最为宽松时段、经济苏醒态势有望持续到明年上半年、海外活动性丰裕下北上资金的持续流入、3月“两会”政策对市场情感的提振等预期下，岁尾扰动因素消退后，春季行情有望延续。中期来看，活动性最丰裕期间已过，明年货币政策有望逐渐回归常态化，市场将进入“信誉收缩+盈利扩张”阶段，整体市场仍有望连结区间震荡格局。操做上，轻仓者逢低加仓为主，重仓者持股待涨为主，同时留意按照构造性主线停止调仓换股。中线可逢低存眷“低估值+（顺周期+可选消费）”品种、景气宇持续上升的行业。

本陈述中的内容和定见仅供参考，不构成投资建议。国金证券不合错误因利用本陈述所引致的任何丧失承担任何责任。市场有风险，投资需隆重。