2020公募基金业绩年鉴：一人包办前四席，冠军收益超166％

2020年，共有超百只基金收益翻倍，上千只基金全年收益率超越50%。权益类基金整体表示可不雅，得益于近两年来走出的构造性行情，消费、科技、医药的轮动表示为权益类基金供给了超额收益的来源。

2020年是见证奇观的一年，公募基金业绩榜单呈现一家公司、统一位基金司理包办前四席的新纪录！

2020年度基金冠军之争尘埃落定，来自农银汇理基金的赵诣携4只基金包办业绩前四名，那个成就比去年广发基金刘格菘“独中三元”更令人面前一亮。

东方财产Choice数据显示，2020年全市场基金业绩前四名别离是农银汇理工业4.0、农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选、农银汇理海棠三年定开，全年收益率别离到达166.57%、163.49%、154.88%、137.53%。

其实，不行冠军基金业绩出彩，2020年权益类基金整体表示可不雅，得益于近两年来走出的构造性行情，消费、科技、医药的轮动表示为权益类基金供给了超额收益的来源。

统计2020年全市场基金业绩来看，共有超百只基金收益翻倍，上千只基金全年收益率超越50%，主动股票型基金均匀收益率到达59.7%，混合型基金均匀收益率到达57.97%。债券型基金中的可转债基金全年亦有不错表示，均匀收益率居同类前列，最高收益率到达40.78%。

权益类基金大涨

回忆如火如荼的2020年A股市场，A股支流指数收成可不雅成就，全年上证指数上涨13.87%，深证成指上涨38.73%，创业板指上涨64.96%，沪深300指数上涨27.21%。

在消费、科技、医药板块轮动上涨下，权益类基金整体赚钱效应显著。值得一提的是，越靠近岁尾，“翻倍基”的数量也越来越多。

东方财产Choice数据显示，截至12月31日，从可统计的全市场基金来看，2020年“翻倍基”数量已经打破百只。岁暮市场大涨的行情，带动了超200只权益类基金单日净值涨幅超3%，多只基金在岁暮迈入“翻倍基”队列。

详细来看，主动股票型基金全年均匀收益率到达59.7%，超200只基金收益率超越50%，混合型基金均匀收益率到达57.97%，超600只基金收益率超越50%。

几家欢喜几家愁，即使基金整体业绩超卓，但也难掩个别基金踩雷或投研实力不敷招致吃亏的窘境。数据显示，债券型基金年度吃亏最高到达25.8%，主投A股市场的被动指数型基金年度吃亏最高达8.83%。

一人包办业绩前四

2020年最初一个月，公募基金业绩排行榜发作戏剧性的变革。

农银汇理基金赵诣在公募圈名声大噪，原因在于其办理的4只基金净值在2020年最初一个月强势上涨，最末包办业绩前四名，农银汇理工业4.0、农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选、农银汇理海棠三年定开年度收益率别离到达166.57%、163.49%、154.88%、137.53%。同时，创下2016年以来权益类基金单个年度业绩的新高。

公开材料显示，赵诣曾担任申银万国证券研究所机械行业阐发师，2017年起担任农银汇理基金司理，至今在管基金数量有4只。32岁的赵诣有清华大学工科布景，次要投资思绪偏向造造业，固然任职基金司理年限不敷4年，但他强调，只接触本身才能范畴圈内的投资。

赵诣在承受媒体采访时坦言，去年就提早规划了新能源行业，“2019年四时度，我们十分看好2020年新能源行业开展，国内所有核心合作力的公司，去年已经估值提拔，但新能源板块因为政策等因素呈现了杀估值的情况，站在其时的时点，我们判断2020年新能源至少能赚业绩增长的钱，那是确定的。”

从基金业绩上来看，赵诣旗下霸屏的4只基金年度收益率附近，从三季报重仓情况来看，4只基金接纳了十分类似的投资战略，在2020年三季报中均提到“加仓了以新能源行业为主的龙头企业”，前十大重仓股次要来改过能源、锂电池、光伏财产链等相关板块，且重仓股类似度较高。

如斯一来，便不难理解，为何会呈现一家基金公司旗下4只基金业绩霸屏的现象，即使是岁尾阶段的调仓冲刺，统一位基金司理也会将类似的战略用在4只基金的资产设置装备摆设上。

数据显示，2020年最初一个月，赵诣办理的4只基金涨幅均超越20%。赵诣成为基金界最大的“黑马”，吸引了浩瀚业内人士的存眷，而前期领先的广发高端造造股票A最初一个月业绩“落伍”，月度涨幅仅为3.33%，背后的原因同样引起基金圈存眷。

差别于农银汇理工业4.0最初关头的冲刺，广发高端造造股票的表示略显守旧，该基金曾在2020年长时间位居业绩榜首，最末与冠军失之交臂。

比照农银汇理工业4.0的资产设置装备摆设，广发高端造造股票在行业的选择上类似，除了光伏板块外，还选择了军工、化工等板块。但2020年三季度末，两只基金的重仓个股存在些许差别。

年度冠军在最初一个月拱手让人，令人感应遗憾。广发高端造造股票基金司理郑澄然在承受媒体采访时暗示，在投资上挺守旧，是一个偏理性的投资者。他谈到，回撤控造很重要。重配的板块时机可能错过了一些，有些股票卖掉后继续涨了一波，好比岁尾那一波行情就没有抓住。但也不觉得遗憾，投资只能赚认知范畴内的钱。

郑澄然曾在2020年10月路演时谈及，持仓的一些股票短期涨幅比力大，在必然水平上透收了将来的生长空间。

现实上，关于2020年生长股的集体反弹，已经有多位业内人士提出“估值略贵”的担忧，郑澄然在最初一个月调仓或者减仓保收益的做法更是出于稳健收益考虑。

赵诣则认为，本身偏向生长标的目的，会重视优良企业将来的持久生长，并与其一同生长，而不是局限于短期的估值。

固然冠军基金之争尘埃落定，但年度业绩排名只是一年投资周期的验证，上述两位基金司理曾公开暗示，不会过多在意短期业绩排名，更重视持久投资收益。更值得存眷的是，农银汇理工业4.0和广发高端造造股票均向业界展现了公司对新能源和光伏行业拔尖的投研才能和认知程度。

格上理财首席战略师张婷对《国际金融报》记者阐发称，拿下年度冠军必定不只是命运的成分，实力成分仍是需要的。在市场表示好的年份，冠军的收益会十分高，并且根本上持仓了昔时的热门板块以及牛股，持仓相对聚焦，基金的规模一般也不会太大，在此根底上，基金司理的择股才能也会奉献较多的超额收益。不外，公募基金冠军每年都在更替，投资者没必要自觉“逃星”，应该选择每年业绩均处于同类前列（至少每年跑赢基准指数）、持久超额收益不变的基金。

构造性行情助力

持续两年的构造性行情培养了权益类基金的大年，2020年冠军基金和各只“翻倍基”的法门在于提早规划了以光伏为代表的新能源板块。

东方财产Choice数据显示，28个申万一级行业指数中，休闲办事指数年度涨幅居首，高达99.38%；电气设备指数年度涨幅达94.71%，位居第二；排在第三的食物饮料指数年度涨幅达84.97%。

年内业绩居前的权益类基金均重仓通威股份、隆基股份、宁德时代等个股，上述三家上市公司均与新能源范畴亲近相关，此中，通威股份、隆基股份是光伏财产的双料龙头公司。

做为新能源大范畴中的重要一员，周期属性显著的光伏行业凭仗岁暮大涨行情获得存眷，成为继白酒之后机构资金又一持久看好的赛道。数据显示，中证光伏财产指数于2019年4月22日正式发布，将主营营业涉及光伏财产链上、中、下流的上市公司股票做为待选样本，拔取不超越50家最具代表性的公司做为样本股。该指数2020年全年涨幅高达110.94%。

从2020年多只“翻倍基”三季度重仓股情况来看，大大都均重仓了新能源、汽车以及造造业相关板块的个股。三季报显示，隆基股份被749只公募基金合计持有6.97亿股，通威股份被286只公募基金合计持有6.63亿股。

不外，目前业内人士对基金2020年明显的抱团现象提出担忧，一旦抱团现象呈现崩溃，可能会对板块走势带来影响。

“基金抱团其实是较为常见的现象，资金去逃逐市场喜爱的标的目的，在对待抱团时，要详细阐发抱团产生的原因以及布景，再去阐发抱团的驱动因素还能不克不及持续。”张婷暗示。

张婷认为，2020年的行情次要逻辑支持在于5G周期的兴起，叠加疫情的宽松政策，消费、科技、医药等受疫情较小的板块表示亮眼，下半年周期偏生长的板块，如电气设备、汽车等根本面改善，表示亮眼。

目前白酒、医药、新能源汽车、光伏、电气设备等板块成为机构逃逐的热点，在张婷看来，将来行情能否持续取决于两点：一是有无其他更优板块接替；二是个股和行业上涨的幅度能否已经处于泡沫很严峻的阶段，目前来看，根本面仍具备必然支持，将来继续上行的空间收窄。

规模对业绩影响几何

规模偏小是2020年收益率靠前基金的遍及特征。据《国际金融报》记者统计，在2020年收益率超越100%的百余只基金中，三季度末规模低于10亿元的基金多达51只，占比接近五成。冠军基金农银汇理工业4.0混合三季度末规模为6.49亿元。

沪上某公募业内人士向记者提出，规模小的基金在调仓换股的时候愈加灵敏，规模大的基金在选择个股上则会偏向稳健考虑。

但那种“小快灵”的打法其实不会长久。公募基金的新发规模犹如雨后春笋般疯涨，出格是比来两年，权益类基金的赚钱效应助推市场频频呈现爆款基金。纵不雅2020年，全市场基金发行份额创纪录到达3.16万亿份，而权益类基金奉献了此中60%的份额。

年度冠军基金的降生，势势必会给基金司理和基金公司的出名度带来进一步提拔，一同提拔的可能还有基金司理旗下办理基金的规模。

赵诣在业内算是一名年轻低调的基金司理，此次摘得“年度冠军基金司理”称号后，有业内人士向《国际金融报》记者预测，接下来不排除基金公司为其打造新产物，届时或许会有一波强势吸金效应。

参考2019年冠军基金司理广发基金刘格菘，2018岁暮办理基金的总规模仅有54.52亿元，截至2020年三季度末，其办理规模已经增至843.27亿元。

凭仗前一年度的优良表示，其他权益类基金业绩优良的基金公司也有望迎来规模激增。

按照2020年基金发行市场数据，有40余只基金成立规模打破百亿元。此中，部门基金在认购期间就创下数百亿的规模，但因为首募上限规则，最末成立规模按比例停止配售。

但问题在于，一旦基金规模过大，能否继续确保业绩契合其风险收益特征，那将愈加考研基金办理人的综合实力和团队投研才能。

盈米基金研究院院长杨媛春认为，若是基金司理自己擅长的气概相对单一，战略容量相对有限，好比有些行业主动基金，战略容量就比力容易呈现天花板，规模的大幅增长则较为容易影响业绩。

其实，业内已经有良多持久业绩优良的基金司理，其在管基金的规模已打破300亿元以至500亿元，好比易方达基金司理萧楠、张坤，中欧基金司理葛兰，兴证全球基金司理谢治宇等。

张婷指出，持久业绩优良的基金司理会愈加考虑组合的不变性，究竟结果盘子太大，灵敏性会相对变低，在考虑不变性的同时，收益层面也会有所影响。

所以那也是目前基金业绩榜单前列中，很难看到资深绩优基金司理的原因。

若何客旁观待业绩

权益类基金的业绩能否在2021年再接再厉，那需要时间来验证。有业内人士指出，回忆过往业绩表示，年度冠军基金可能遭遇“冠军魔咒”。

独立财经评论员赵欢向记者阐发称，投资的风险和收益是成反比关系。要想超额收益高，同时颠簸回撤小，那几乎是不成能实现的目的。冠军基金魔咒现象确实存在，次要原因在于A股市场气概转换。但更应该重视基金的持久办理才能，远离短期评价。

而张婷认为，纷歧定是冠军基金就存在魔咒，那取决于基金司理在管基金规模变革和投资办法论的婚配、投资气概和市场气概婚配性、当期市场表示等因素。冠军基金在将来面对的挑战次要是若何适应规模增加对操做才能要求的提拔，以及昔时涨幅十分高的标的，在进入相对高估的阶段之后，若何连结业绩排名以及超额收益的相对不变。

当前各大代销渠道代销基金的品种和数量繁多，个别代销基金的数量以至超越A股上市公司的数量，通俗投资者实的能挑选到好基金，赚取满意的收益吗？

北京某公募业内人士向《国际金融报》记者阐发称，目前市场议论的基金业绩大多是从绝对收益的角度动身，如许一种存眷业绩的办法略显全面，没有完全考虑到所有基金产物类型和相对应的风险收益特征。如许可能会对投资者的选择构成必然误导，因为不考虑基金类型和风险收益特征，只重视业绩的宣传，关于公募基金的投资程度是一种不敷全面的理解。

该人士进一步阐发称，2020年市场议论基金的绝对收益次要基于主动股票型基金和偏股型混合基金，二者股票仓位能连结在一个较高程度，从全市场来看，只要二者可以跑出更多超额收益，但目前那两类基金存续数量仅有1000多只，占全市场的15%摆布，其他类型的基金也缔造了契合其风险收益特征的优良业绩，但没有得到更多存眷。

若何全面客不雅地反映基金办理人的资产办理才能？上述人士认为，不但单是聚焦在行情好的年份和上述两类基金的业绩，还应该存眷在行情欠好的年份以及除上述两类基金之外的其他基金表示。

杨媛春建议，通俗投资者选择权益基金应该去看的是基金司理中持久业绩，也需要存眷整个产物汗青的最大回撤能否在本身能够接受的范畴。通俗投资者在投资基金时，应该愈加留意选择基金品种的多元化，资产设置装备摆设不拘泥于单一权益资产。

记者 夏悦超

编纂 姚惠

责任编纂 孙霄