财联社4月25日讯（记者 张良德 特约记者 梁祥才）在供强需弱背景下，钼价近期较最高点已逾腰斩。在成本倒挂现状下，下游需求大户不锈钢厂大多选择暂缓进场，致使钼市一直处于下行趋势。财联社记者从业内获悉，当前钼价正在逐渐回归理性，钢厂钼铁钢招量逐渐呈回升趋势，但钼价后市仍难言乐观。
供强需弱 钼价腰斩
在供强需弱背景下，曾经气势长虹的钼价近期已逾腰斩。特别是钼的下游需求大户不锈钢厂，因成本倒挂，大多数选择暂缓进场，致使钼市一直处于下行趋势。
据钼都贸易网数据，本月钼铁价格一度跌破20万元/吨，较2月40万元/吨的高点，下跌约50%；一季度中国市场钼精矿供应过剩5739吨钼（金属量）。
2008年至今钼价走势（图片来源：Choice数据）
“上游原料过剩，下游需求不振，供需矛盾突出，导致整个钼市场大幅走跌。”上海钢联铁合金事业部钼系分析师魏捷向财联社记者表示，一季度矿山生产正常，但下游需求不振导致钼精矿整体需求量有所下滑。
上海有色钨钼分析师姚伊凡向财联社记者表示，本轮下跌主要因为供应端国内钼精矿库存高企，矿山降价换量的趋势渐显，成本端支撑减弱；需求端钢厂近期虽逐渐放量进场招标，但压价操作明显。
栾川龙宇钼业有限公司（以下简称：龙宇钼业）内部人士向财联社记者透露：“当前价格偏弱运行，我们月初（钼精矿）销售情况良好，但后续价格依然没有稳住。”
龙宇钼业外售的钼精矿价被称为业内价格的风向标。公司于4月3日和19日对外公开竞价出售两批47%以上钼精矿，起拍基价分别为3000元/吨度、2600元/吨度，出售量均为300吨。
需求方面，不锈钢是钼下游的基本盘，占比约80%。据Mysteel数据，2023年一季度钼铁产量约4.6万吨，钢招量约2.5万吨。
魏捷认为，2月份以来钢厂招标量大幅减少，虽然钢厂对钼铁有需求，但是其价格处于高位，钢厂成本倒挂，导致多数钢企暂缓进场，整个钼市场一直处于下行趋势。
海南省不锈钢行业协会执行会长、四川省川联不锈钢产业商会执行会长、佛山市金属材料行业协会执行会长李强曾向记者表示，去年底疫情放开后，市场预期过强导致部分不锈钢厂满负荷增产，但实际需求的兑现仍需时日。
钼价逐渐回归理性 后市难言乐观
钼价“腰斩”后逐渐回归理性，钢厂钼铁钢招量近期呈回升趋势，但业内人士普遍认为钼价后市仍难言乐观。
“钼铁正常价应在15万元/吨左右，当前20万元/吨处于合理运行价格区间的上轨。”李强表示，当前下游不锈钢的需求没有明显增长，近两日钼铁价格高位回落后有所反弹，主要系之前钼价过高下游钢厂采购受压制，在跌至较合理区间后需求逐渐恢复。
对于钼铁价格的合理区间，魏捷也表示同样看法：“下游普遍认为钼铁价格在降到15万-16万元/吨属于正常区间值。”她认为，目前来看终端需求恢复仍需时日，并且随着国内出口窗口关闭，海外原料陆续涌入，将导致原料存在过剩压力。二季度将迎来行业库存的“消化季”，钼价将逐渐回归理性，很难再大幅上涨。
姚伊凡则认为，钼价短期仍有回落空间，近期钼铁钢招量有所回升，但钢厂压价采购情绪明显。不锈钢下游订单开始跟进，虽然已有部分利润但仍不稳定，钼价后市取决于不锈钢材下游消费预期的兑现情况。
龙宇钼业对钢厂“挤牙膏”式的压价采购深有感触，公司相关人士向财联社记者表示：“钼铁钢招量近期是有所回升，但是招标次数增多，每次量少，故意压价。”
但也有钼企持较乐观态度。洛阳钼业（603993.SH）相关人士告诉财联社记者：“之前价格已经高到脱离基本面了，现在价格的回调也是在回归正常趋势。下游不锈钢的采购意愿近期还是比较强烈，没有疲软。”
财联社记者以投资者身份致电另一家上市钼企金钼股份（601958.SH），相关人士表示，与春节那高点比是腰斩了，但整体上与往年比还是处于较高价格。未来钼价走势不好预测，只能走一步看一步。”
值得一提的是，钼作为稀缺小金属品种易受到资金和市场情绪的影响，才会接连上演“大起大落”的走势。
西南证券研报指出，未来两年全球钼业基本无新增产能，供应相对刚性，伴随国内制造业升级和新能源发展，钼下游的高强钢、高速工具钢、风电叶片、军工高温合金钼需求空间较大，未来整体上供给缺口仍然存在。
（编辑 刘琰）
来源：财联社记者 张良德
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