周一见！北交所终于来了！散户有哪些不得不知的细节？

你好，北交所开市在即，很多投资者已摩拳擦掌准备入市，大量证券中介机构也加大对北交所的宣传，积极组织客户开户万家基金管理有限公司。这是一个好现象，表明广大投资者都十分重视北交所，相关方面的准备工作也做得不错，届时北交所顺利开市、平稳运行是完全可以预期到的事情。

一、北交所企业和沪深A股企业最大的不同是什么？目前来看，北交所企业更早、更小、更新，大多处于初创期和成长初期万家基金管理有限公司。比如药品还处于研发阶段还没上市的诺思兰德，还在初创期；比如做锂电负极材料的贝特瑞、做碳纤维原丝的吉林碳谷等，还处于成长初期。

而沪深A股大多处于成长中后期，还有很多处于成熟期，如：房地产行业的万科、做空调的格力电器，衰退期：做水泥的海螺水泥、做客车的宇通客车等万家基金管理有限公司。那么，对于北交所企业来说，就像一个小孩子，很多其实基本面会变化很快，隔几年就有很大的变化，不会像A股的贵州茅台、五粮液、中国平安这样的大蓝筹股一样稳定增长。

可见，喜欢护城河、静态的竞争优势、稳固的竞争格局、现金流折现这些投资理念的传统价值投资方法，可能在北交所不太适用万家基金管理有限公司。

投资北交所股票，必须用动态的眼光去看待，捕捉企业的重大发展变化万家基金管理有限公司。个人将这种同样基于价值投资理念但是具体方法又有很大区别的投资体系，称之为基于基本面拐点的价值投资，更加适合北交所的土壤。二、任何参与对北交所的投资，我们都要做好准备，特别是要有风险意识作为投资者，光有对北交所的一片热情还是不够的，作为新三板改革的产物，它是从精选层发展过来的，从上市公司的标准到股票的交易规则，还有市场的内在特征等，都不同于沪深主板及创业板、科创板，因此要参与对北交所的投资，还是先要做好相应的准备，特别是要有风险意识。

举个简单的例子，一年多前，新三板推出了精选层（现在的北交所就是在精选层的基础上建立起来的），并且批准拟挂牌的公司发行股票万家基金管理有限公司。当时很多投资者都以为这是与沪深交易所一样的新股发行，只是规模小一点，所以被称为“小IPO”。但是首轮发行并上市以后，发现破发率很高，即便有盈利的也没赚多少钱，完全不像在沪深交易所申购新股动辄就有暴利。

究其原因，主要倒还不是精选层的股票发行价格偏高，而在于它是从创新层递升上来的，本来就有相应的流通股，而在精选层所进行的股票发行，显然不是IPO（即首次公开发行股票），而是一种向合格非特定投资者增发股份，而这些新发行的股票上市时，之前已经在创新层流通的股票，也同时进行流通万家基金管理有限公司。显然，这就不是什么“打新”了，自然更不能按照“炒新”的思维来操作。好在首批精选层挂牌公司，大都业绩还不错，有的在短暂破发后又收复了失地，有的是低开高走，行情颇为强劲。但是，随着扩容的进行，这种状况是否能够一直保持下去呢？现在有不少人把投资北交所看作就是在那里申购新股，这说明他非常不了解北交所。如此盲目操作，风险自然是很大的。

还有按照规定，北交所的股票，除了是从新三板精选层中平移过来，还有是创新层中的股票经过相应的程序，通过注册制的模式批准升格而来万家基金管理有限公司。应该说，都是在新三板中磨砺了多年，从公司治理到企业经营，都达到了一定的高度。但是，它们普遍存在规模较小、盈利有限以及本身还不是很成熟等一系列问题。简单来说，投资风险还是比较大的，需要在北交所中得到进一步的培育，逐渐发展壮大起来。

也因为这样，北交所实行了较为严格的投资者适当性管理制度万家基金管理有限公司。虽然开户门槛较精选层等还是要低了不少，但总体还是属于较高水平。因此，在其运行过程中，除了会出现企业的经营风险，还可能出现股票的流动性风险。特别是对流动性风险，不少人现在还不以为然，但其实这种情况很可能还是会比较明显的。这是因为一方面很多投资者对北交所还不太了解，需要一个熟悉的过程，刚入市时还不会有大量的投入；另一方面虽然北交所的开户门槛与科创板相同，但两者在很多方面还是有所不同的，而且科创板中一些市值不太大的股票，现在多少也面临一定的流动性风险。而一旦这种状况发生，显然会影响到北交所上市公司的估值。当年创业板、科创板刚推出时，市场都出现过一段十分活跃的行情，相关股票也都出现了大涨，但不久后行情则逐渐走弱，在持续深幅回调后再逐渐企稳反弹，而要行情平稳向好，则需经历更长的时间。作为新生的北交所，能否避免这种大起大落的局面呢？

客观而言，因为北交所推出而带来的制度红利，这几个月在精选层上已经得到了充分的体现，相关股票也都有了不错的表现，因此就北交所开业而言，短期内未必再会有很多新的利好刺激，其未来最大的机会应该是在对上市公司的持续培育以及由此实现的公司快速发展、盈利能力不断提高上万家基金管理有限公司。因此，北交所的投资者，应该有长期投资理念，而不是抱着短线炒作的思维入市。对一个新市场来说，尤其应该防范过度投机所带来的伤害。三、最后，我给大家附带上北交所新股申购规则《北交所新股申购规则》具体如下：

【1】不需要准备市值

主板、创业板、科创板均是采取了市值配售的方式万家基金管理有限公司。也就是打新前必须持有新股交所相应上市公司股票的市值才能参与。市值越高可以拿到的配号也就越多，中新股的概率也就越高。当然，一旦市值超过了顶格配售需要的金额后，多出来的市值暂时也就没用了。

北交所打新是不需要提前准备市值的，哪怕手里什么股票也没有买照样可以参加新股申购万家基金管理有限公司。

【2】需要冻结资金

当初之所以取消了冻结资金是考虑到避免每次新股申购时对市场产生“抽血”效应万家基金管理有限公司。但新三板的资金本就不多，不太会受到这方面的影响，故还是使用了冻结资金的方式。

具体来说，你申购多少新股就得准备多少钱的现金，申购期间申购资金被冻结万家基金管理有限公司。等到申购结束后会扣除申购到新股所需要的资金，剩下的部分归还给投资者。

比如，一只新股发行价为10元，李四申购了1万股，那么冻结资金10万元万家基金管理有限公司。最终李四中签了1000股，则申购结束后扣除1万元资金买新股，还给李四9万元。

【3】中签规则为“比例配售、时间优先”

这是新三板精选层(未来北交所上市的公司)申购新股的一大特点，有点像港股申购新股的中签规则万家基金管理有限公司。

比例配售、时间优先使得人人都有可能中新股，且最少中100股(以100股为一个交易对象)，当然在申购过于热情时可能一股也中不到万家基金管理有限公司。用理论解释中签规则比较晦涩难懂，举几个例子就明白了。

例子1：某新股线上发行1000万股，共计申购了1亿股万家基金管理有限公司。比例配售：中签率为发行的1000万股/申购总数1亿元=10%。按照这一比例为投资者分配中签新股。

假设李四申购了5500股，那么李四中签5500*10%=550股万家基金管理有限公司。由于最小中签规模为100股，故先分配给李四500股，剩余的50股暂时不分配。将那些不到100股的中签股全部累加在一起进行第二次分配。

时间优先：如果李四的申购时间靠前则可以获得第二次分配，再拿到100股，那么李四一共申购到600股新股;如果李四的申购时间靠后则轮不到二次分配，本次共申购到500股新股万家基金管理有限公司。

总结：这个例子是行情没有太火爆下的情况万家基金管理有限公司。李四或多或少都能申购到一定数量的新股，申请早与晚的差距也就是100股。极端一点，哪怕只申购了100股，只要申请的时间足够靠前就能确保100%中签。例子2：新股发行1000万股，但总共有申购了10亿。比例配售，中签率为1000万/10亿=1%。按照这一比例为投资者分配中签新股。李四还是申购了5500股，那么只能中签5500*1%=55股。直接少于最低中签规模100股，进行二次分配。

回到精选层，股票A总共发行了1000股（10手），参与申购资金有200万，则每20万可以获配1签（100股），当你参与的资金有39.99万，那么可以稳中1签，而剩下的19.99万加上我一手申购的100块钱正好20万，我俩可以再得到1签，出了100块钱的我因为先申购，所以这1签归我，而你出了39.99万，最终也只获配1签万家基金管理有限公司。

时间优先：如果李四的申购靠前则可以通过二次分配中100股;如果申购得晚了则新股将被前面的人分配光了，一股都拿不到万家基金管理有限公司。

总结：在申购行情火爆的情况下，是可能发生一股都拿不到的情形的万家基金管理有限公司。但只要你申购的早还是有机会分到100股的。在最最极端的情况下，例如所有申购者第一次分配的均少于100股，那么二次分配后会发生所有中签者均只是中了100股的情况。

最

后还是要提醒大家冷静一下，未来在北交所上市的企业均是小型企业万家基金管理有限公司。这些企业具有很好的发展潜力，同时也有较大的风险。再加上北交所股票涨跌停限制为30%，这使得投资风险会更大。大家还是得充分衡量好自己的风险承受度后再投入交易，当然可以先把权限开通了。

1、资金申购和一手申购是什么意思万家基金管理有限公司？

答：资金申购是指账户申购的资金可以获配一手以上；一手申购是指每只新股仅申购一手（100股）万家基金管理有限公司。

2、申购时间要求是什么万家基金管理有限公司？

答：系统报单是9:15—15:00万家基金管理有限公司。

3、什么时候可以申购万家基金管理有限公司？

答：精选层新股不允许隔夜申购，因此都是申购日当天申购万家基金管理有限公司。各券商允许的申购时间不同。

4、你的券商8:45可以申购万家基金管理有限公司，而我的券商9:00才允许申购，那我是不是吃亏了？

答：不是的万家基金管理有限公司。券商都是9:15开始向交易所报单。

5、如果我顶格申购万家基金管理有限公司，是不是就不用天不亮就起床申购了？

答：是的，有钱可以任性万家基金管理有限公司。8:45和14:45 申购的区别仅仅在于是否能多获配1手。

6、一手申购拼的是什么万家基金管理有限公司？

答：第一是手速，第二运气万家基金管理有限公司。

7、申购当日晚上万家基金管理有限公司，账户持仓显示我申购的全部中签了，是不是我运气特别好？

答：这只是表示你申购成功了而已，持仓不代表你已经中签万家基金管理有限公司。

8、什么时候可以知道是否中签万家基金管理有限公司？

答：申购周期不跨周末，是t+2日的晚上；申购周期跨周末，是t+4日的晚上万家基金管理有限公司。

9、会不会我花了20万元申购结果一签不中万家基金管理有限公司，而隔壁老王花了1000块钱中了一签？

答：很有可能万家基金管理有限公司。

10、中签的会破发么万家基金管理有限公司？

答：有可能万家基金管理有限公司。

11、中签的什么时候卖出万家基金管理有限公司？

答：看对公司的理解万家基金管理有限公司。会估值的可以持有到目标价，不会估值的也可以采取和可转债打新相同的策略。

12、交易的佣金是多少万家基金管理有限公司？

答：一般比主板交易佣金贵万家基金管理有限公司。

总之，北交所的开市意义重大，但是它和多数普通投资者没有任何关系，毕竟开户资金需要50万，一个家庭拿着50万全部拿来投注北交所，这本身就会有一定的门槛，能跨越这个门槛的散户对投资的认知自然是不低的万家基金管理有限公司。在咱们国内，房住不炒将是长期国策，群众手里的资金需要新的蓄水池，天量的社保养老基金也需要投入到持续增值的渠道，这些都需要更大更强的市场来实现。进一步说，咱们国家的资本市场还不够强大，跟美国市场的规模还有一定差距，成立北交所也是延续着继续做大蛋糕，加强制度的思路。

最后，我就一句话概括“中国多层次资本市场最重要的一环”，中国资本市场五年后究竟是一个金字塔形还是个醒酒器形，即将见分晓万家基金管理有限公司。