央企航天通信财务造假面临退市，大家怎么看？

个人观点：航天通信股票已于2020年1月22日被实施退市风险警示（*ST），大概率将被退市航天通信控股集团股份有限公司。

一、航天通信子公司智慧海派前期业绩大规模造假，2016-2018年分别虚增收入21.3亿元、23.7亿元、28.1亿元，分别虚增利润总额7.2亿元、10.44亿元、28.53亿元航天通信控股集团股份有限公司。经追溯调整，智慧海派连续3年大额亏损，归母净利润分别-11.15亿元、-5.12亿元、-14.70亿元。

而由于业绩造假，2016-2018年智慧海派追溯调整前的净利润分别为3.29亿、3.56亿和4.03亿，航天通信控股58.68%，并表利润分别为2.46亿、2.49亿、3.79亿，归母净利润分别为0.75亿、1亿、2.10亿航天通信控股集团股份有限公司。因此智慧海派为航天通信贡献的净利润分别达到133.51%、142.95%和106.17%。

二、航天通信自曝重要子公司智慧海派存在三大严重问题：44.59亿元应收账款逾期，占应收账款总额78.17％、资金链断裂开工率不足、2016-2018年间存在业绩虚假航天通信控股集团股份有限公司。而在会计差错更正后，航天通信在2016~2018年度实际净利润分别为-4.47亿元、-7.33亿元、-21.77亿元，2018年度实际净资产为-0.49亿元。根据上交所规定，由于航天通信2017年度、2018年度的净利润被追溯重述后连续为负值，2018年度期末净资产被追溯重述后为负值，且2019年扣非后预亏约30亿元，公司股票于2020年1月22日被实施退市风险警示（*ST）。

三、目前，航天通信为智慧海派借款提供担保4.5亿元，若智慧海派借款到期后无力偿还，公司将承担担保责任；公司另有向智慧海派提供内部借款8.13亿元，对智慧海派业务往来应收款2.09亿元，存在无法收回的风险航天通信控股集团股份有限公司。剔除智慧海派影响后，航天通信2012至2018年度扣非后净利润连续亏损。2019年三季报显示，公司短期借款高达36.33亿，债务压力大、现金流紧张，

四、航天通信及下属子公司此前已多次被曝造假，而中介机构则起到“保驾护航”的作用航天通信控股集团股份有限公司。

1、航天通信2003年至2005年划出资金通过其他单位进行周转，虚增利润3110万元航天通信控股集团股份有限公司。

2、2010年8月18日，浙江证监局在对公司进行现场检查时发现，航天通信下属两家子公司出现虚增收入的情况航天通信控股集团股份有限公司。

3、2013年12月，航天通信子公司易讯科技虚增营业收入近4556万元，虚增净利润近441万元航天通信控股集团股份有限公司。

4、而每一起财务造假的背后，都有中介机构“保驾护航”航天通信控股集团股份有限公司。

　　航天通信在智慧海派第一次并表的2016年年报，曾被天职国际会计事务所出具了非标意见，之后航天通信将年审机构更换为瑞华，使其2017年和2018年年报得以实现标准无保留意见航天通信控股集团股份有限公司。得到瑞华会计师事务所帮助后，航天通信此前一直为负数的扣非后净利润，在2017年和2018年出现了罕见的正数。