拜登上台后，金融市场将若何演绎？那些板块值得存眷……

本地时间1月20日，美国被选总统拜登和副总统哈里斯将在华盛顿正式宣誓就职。

在博得佐治亚州的参议院席位决选后，民主党和共和党在参议院各占50个席位，副总统哈里斯将做为参议院议长拥有决定性的一票，民主党已获得了参议院现实控造权。

上周，拜登公布了1.9万亿美圆的最新一轮疫情纾困方案。根据拜登的说法，那是将来财务两步方案中的第一部门，2月份将再推出一份范畴更广的计划，聚焦于根底设备建立、天气变革等持久目的上。

民主党全面执政，以及新一轮财务刺激办法让投资者对美国经济前景感应乐不雅。那么，金融市场将若何演绎？

提振乐不雅经济预期

虽然此前拜登在竞选时提到，上任后会对富人和大企业加税，但市场遍及认为，在疫情得到控造、经济恢复到本来的程度之前，那些办法不会快速推进。

瑞士百达资产办理国际多元资产部分高级投资司理黄思远在承受《国际金融报》记者采访时暗示，固然拜登上台后，市场在财务预算和税收方面有所顾忌，不外从目前到2022年中期选举前，拜登政府的首要目的城市是应对新冠疫情及撑持美国本土经济。

景顺亚太区（日本除外）全球市场战略师赵耀庭在承受《国际金融报》记者采访时暗示，美国民主党掀起的“蓝色海潮”，为拜登供给了更多撑持，以鞭策他的议程。最有可能排在议程首位的是新一轮刺激计划，那将为美国经济注入急需的强心剂，提振股票价格。

FXTM富拓首席中文阐发师杨傲正告诉《国际金融报》记者，短线来看，“蓝色海潮”相信能够为美股带来更大的增长动力。1.9万亿美圆规模远远高于特朗普任期时与共和党达成协议的规模，预示疫情在美即便持续残虐，拜登都有才能带来更大规模的刺激计划，那些神往将在中短线撑持美股上涨，风险偏好情感继续升温。

虽然大规模的刺激政策可能会招致美国财务赤字增加，但美联储前主席耶伦在1月19日出席美国参议院财务委员会听证时暗示，若是美国不敏捷拿出更多政府收入，注入到经济中，就将面对“更长时间、更痛苦的经济衰退”和“持久创伤”。

“无论是被选总统仍是我，在提出那一纾困计划时，并不是没有考虑到美国的债务承担。”耶伦暗示，“但如今，在利率处于汗青低位的情况下，我们能做的最明智的工作就是采纳严重动作。从久远来看，我相信此举的收益将远超成本。”

美圆上涨空间有限

近日，受拜登刺激办法影响，美国公债收益率进步，改变了美圆2020年的跌势，2021年开年至今，美圆已上涨近2%。但也有很多阐发师暗示，照旧整体看空美圆本年的走势。1月18日，美圆净空头创出近三年新高。

按照美国银行近期的一项查询拜访，36%的受访者倾向看跌美圆交易，比例高于去年12月的30%，仅次于做多信贷的交易；约33%的受访者暗示，如今考虑美圆比来跌势何时完毕，还为时髦早，美圆疲软是构造性的，还存鄙人跌空间；约22%的受访者认为，当美国经济苏醒势头明白强于世界其他地域时，抛售压力才会缓解。

摩根大通资产办理公司全球利率研究主管格兰（Seamus Mac Gorain）上周也称，美圆在本年一全年中仍可能会走低。许多增长强劲的经济体货币将有望升值，出格是新兴市场货币和澳元。

高盛战略师Danny Suwanapruti暗示，美圆估值过高、名义和现实利率的走低，以及全球经济的快速苏醒将在2021年一全年对美圆构成压力。

他指出，当前美圆汇价的反弹趋向仅是暂时性的，尔后拜登政府的强力扩张性财务政策，以及美联储继续维持的货币政策宽松力度将继续鞭策美圆走弱。反过来，全球经济苏醒的预期也对非美货币的走强有利。

利好那些板块和市场

黄思远暗示，拜登上台后一些消费方案可能加速，因而，消费、娱乐项目标重启，以及情况科技等范畴将会受益。以绿色能源为例，那个范畴将会遭到美国、中国及欧洲那三个全球最大的经济地域持久且强力的撑持。此外，黄思远看好美国、日本与韩国的半导体和科技硬件供给链，因为那个板块将会带我们走向更智能的世界。

赵耀庭认为，因为本年估值上升和预期更多的财务刺激，周期性、价值型和小盘股应在2021年跑赢大盘股。同时，因为企业税率预期会进步，以及愈加严酷的监管要求，科技股可能会在短期内跑输大盘。

杨傲正暗示，拜登上任的施政意料将利好医疗股、新能源股、新能源汽车股，以及基建股板块。

因为拜登和民主党内部不断鼎力撑持奥巴马医保，拜登也早已扬言会推出规模更大的医保方案，将持续利好医疗股行业。同时，拜登在能源政策上不断跟从奥巴马的主张，除了会从头参加巴黎天气协定外，拜登曾暗示，将来4年将斥资2万亿美圆，大幅进步可再生能源消费才能，并研究包罗从先辈核设备到绿色氢、从电网级电池到碳捕捉和贮存的新手艺。“其施政相信会大幅利好新能源股、新能源汽车股和基建股板块。”杨傲正说。

纽约梅隆投资办理旗下牛顿投资办理经济学家及战略师Brendan Mulhern告诉《国际金融报》记者，拜登的刺激政策与已经宽松的活动性前提和全球经济苏醒相共同，应有助于大大缓解全球信贷情况，那些信贷前提遭到限造的行业和经济体的命运可能会呈现好转。近期的价格走势表白，那一改变已经起头闪现。大宗商品价格、新兴市场的股票和货币也活泼起来。那些在过去十多年中失宠的资产将从持续的宏不雅金融变革中获得最大的收益，投资者应将留意力转向那些有望获利的资产。

此外，赵耀庭暗示，额外的财务刺激办法亦对亚洲的经济和市场有利。亚太地域以出口为导向的经济体最容易遭到周期性因素的影响，相关于全球各经济体而言，他们将受益较大。

记者：李曦子

编纂：程慧

责任编纂：毕丹丹