A股抱团连日溃败，千亿南下资金疯狂抢筹，若何不错过港股牛市？

比来两年，以北向资金为代表的外资净流入，引发A股在2019年和2020年的持续两年大牛市。进入2021以来，南下资金成为一股不成轻忽的力量，在南下持续净流入下，也是极大地提振了港股。本年以来港股市场涨幅超8%，恒生指数更是迫近3万点关隘。与港股炽热行情相对应，则是A股的持续多日调整与抱团股的大溃败。

南下资金的持续涌入，加之与A股核心资产比拟，港股估值较低，是近期港股持续大涨的次要原因之一。看好港股2021年表示的机构不在少数，2020年宏不雅战略私募冠军得主半夏投资李蓓更是在1月18日旗号明显发声，“卖出A股，买入H股”，李蓓认为，实正的价值投资者如今应该卖出茅台，买入中挪动；卖出酱油色拉油，买入中海油。

南下资金千亿抢筹，私募建议存眷港股顺周期资产与新经济

在1月19日，南下资金净流入265.92亿元，再创汗青新高。此中港股通（沪）净流入131.21亿港元，港股通（深）净流入134.71亿港元。此前一个交易日，南下资金也以229.71亿港元突破汗青纪录。按照私募排排网统计，截至1月19日，本年以来南下资金已经净流入1852.93亿港元。

与千亿抢筹的南向基金比拟，同期北向资金的净流入则略显“冷冷清清”。截至1月19日，北向资金本年累计净流入396.41亿元，在开年后的前两个交易日，更是净流出近50亿元。而且北向资金还有“择时”操做，除了在1月8日净流入额超百亿外，其余交易日净流入额均不敷百亿。在1月6日、1月11日、1月15日、1月19日净流入额更是不敷10亿元。

从南下资金的设置装备摆设偏好来看，除了抢筹传统金融股，还拥抱新经济。详细到个股方面，南下资金偏心腾讯控股、中国挪动、小米集团-W、美团-W 、中芯国际、中国电信等。从南下资金近一个月意向来看，腾讯控股获净买入达645亿元，中国挪动获净买入近400亿元，美团-W也是获超百亿净买入。

港股市场行情火爆，能否有望迎来设置装备摆设好时机？ 哪些行业投资价值凸显？明泽投资董事总司理马科伟在承受私募排排网采访时暗示，从汗青上看，在经济苏醒后半程，企业盈利加速上行，活动性削弱，如许的情况下港股跑赢A股概率更高。别的近年来国内发行投资香港市场的公募基金体量越来越大，港股因其整体估值处于全球市场低位，成为本年投资的风口将是一定。看好较A股而言有估值优势的金融股，尤其内地券商股，目前大多处于10倍滚动市盈率以下且处于破净形态。

广州雪球投资董事长李昌民阐发称，2020年在全球次要市场上涨的情况下恒生指数下跌3.41%，从估值角度来看目前纳斯达克36.8倍PE,道琼斯26.9倍的PE，而恒生指数仅13.5倍的PE在全球市场属于估值凹地。因H股属于离岸市场投资者多为外资，因活动性等原因A股和 H 股两地上市的统一家企业差价庞大，部门企业两地差价高达300%以上，庞大的价差为 H 股上市企业供给了较大的平安边际，成为价值投资者的首选。在人民币升值的布景下以人民币计价的资产遭到外资照顾，在外资和内资的加持下港股有望迎来估值修复。看好港股上市的非银金融，物业股，互联网科技平台企业 ，立异药和大消费。

奶酪基金基金司理庄宏东指出，相关于美股和A股，港股的整体估值较低，一些股票H股相关于A股呈现了明显的折价。近期基金募集情况比力火爆，跟着A股估值程度不竭地提拔，港股做为估值凹地，是增量资金重要的规划标的目的。看好保险、银行、地产等低估的板块，那些顺周期的行业有望跟着经济苏醒迎来估值修复，而H股相较A股的折价率也供给了必然吸引力。

相较于A股，大岩本钱开创合伙人蒋晓飞认为港股有几大优势，包罗：新老经济兼具，叠加新经济独角兽的不断上市，持续吸引南下资金；低估值与高股息兼具吸引保险、社保和年金等风险偏好稍低的大资金；港股对A股折价凶猛，AH溢价率高达34%，较汗青中枢超出跨越10个百分点，有均值回归的可能。在港股投资设置装备摆设上，蒋晓飞看好互联网巨头、物管、银行、光伏、工程机械、医药、消费等行业。

“廉价”并不是买入港股独一理由，AH股溢价将加速收敛

与A股比拟，很多稀缺行业标的也是在港股上市，包罗腾讯等互联网巨头，以及在线医疗巨头，在线教育、物业办事等。除此之外，也有很多龙头公司也是在港股上市，包罗药明生物、盟国保险、农夫山泉、百威亚太、海底捞、九毛九等。

除此之外，估值优势，是资金喜爱港股的重要原因之一，但是“廉价”并非买入港股的独一理由。固然恒生科技指数去年负收益，但是恒生科技指数去年涨幅超越78%，无论是港股科技股仍是新经济行业，2020年均录得较大涨幅。而且A股的低估值股票也其实不机构所喜爱，关于对待港股比A股廉价的投资优势，有私募提醒警觉估值陷阱，也有私募认为港股比A股廉价的投资优势次要在于AH股溢价指数。

大岩本钱开创合伙人蒋晓飞暗示，近两年港股发作了十分大的变革，好比阿里、网易、京东等公司的回归，小米、美团、泡泡玛特的上市，再加上手机财产链的舜宇、瑞声等，港股不再是老气横秋的市场。而且，港股上市的科技龙头与A股相关标的比拟，仍然是量优价廉，能持续吸引设置装备摆设大资金。别的，比来受美国打压的中海油和油服、三大运营商、小米、中芯国际等标的，也被美国投资者砸了个黄金坑，成为南下资金捡漏的绝好良机。

广州雪球投资董事长李昌民暗示，在全球经济开展放缓的布景下，低估值战略在成熟市场已经失效了长达十五年，而港股破净的企业浩瀚，那些企业多为传统行业生长性和活动性较差。李昌民认为，无论是港股仍是A股低估值股票，仅有估值修复的时机，呈现趋向性行情的难度较大。

明泽投资董事总司理马科伟指出，港股比A股廉价的投资优势次要表现在一个目标，也就是AH股溢价指数。汗青上A股相较H股不断存在较大的溢价，次要有两点原因，一是两地市场投资者差别较大，A股散户投资者数量多，而港股机构投资者数量多；二是香港是离岸市场，贫乏本土资金。但跟着近几年A股机构化水平不竭进步以及南下资金持续流入，我们有望看到AH股溢价将加速收敛。

以2021年1月18日港股成交数据来看，港股总成交2243亿港元，南下资金合计买卖总额高达760亿港元，占比约三分之一，净买入亦近230亿港元，那意味着南下资金将逐渐获得港股的订价权。再从近期A股和港股的增量资金来看，都是国内发行的公募基金，因为那类资金是持久资金，有利于实现同股同价。马科伟认为，AH股溢价在将来将加速收敛，所以港股比A股廉价的投资优势将会被机构资金承认。