房企开年抛140亿美圆融资方案 集中“借新还旧”降成本闯“年关”

本报记者 王丽新

2021年开年，房企就忙着储蓄“粮食”。开年至今的18天中，数十家房企抛出境外融资方案，渴求资金企图明显。

中原地产研究中心向《证券日报》记者供给的数据显示，2021年1月1日至1月18日，近30家房企抛出规模约为140亿美圆的融资案，此中已经完成的达100亿美圆以上。

房企债市“抢跑”

“房企融资动做频繁，次要原因是未雨绸缪，抓紧窗口期加大融资规模。”中原地产首席阐发师张大伟向《证券日报》记者暗示，那一轮美圆债融资成本立异低也是房企加大融资规模的动力之一，大都房企发行新债务置换旧有高息债。

历年一季度都是房企发债的顶峰期，一方面是开年储蓄“粮食”伺机在一季度买地投资，岁尾即可有回款入账；另一方面是债务周期性决定企业需要在那一时机对旧有债务了偿停止规划。

《证券日报》记者梳剃头现，2021年开年“抢跑”债市的房企以中小规模房企为主，但不乏碧桂园、世茂集团、旭辉、阳光城等标杆房企的身影。中原地产研究中心数据统计，1月1日至今，碧桂园、世茂集团、龙湖地产有限公司、旭辉控股等规模梯队居前的房企，时代中国、宝龙地产、现代置业等多家千亿元规模摆布及以下规模企业均对外披露了发债方案，合计约140亿美圆。

“历年首月均为房企债券融资的顶峰，2019年和2020年两年首月发债规模别离为1626亿元与1721亿元，此中2020年首月发债规模为全年峰值，因而2021年首月债市炽热契合传统预期。”贝壳研究院高级阐发师潘浩向《证券日报》记者暗示，2021年房企融资新规与银行金融机构的集中度办理均处于过渡期中，金融监管更趋严酷，房企对金融情况预期严重，也将会加快新年发债节拍。

在潘浩看来，2021年首月，房企发债规模大要率仍将连结高位，境外债占比将大幅提拔。

“激增的境外货币在本钱的鞭策下寻求不变增长的投资标的目的。然而，纵不雅全球2020年独一实现经济正增长的次要经济体就是中国。因而，中国内部的市场、企业城市成为境外本钱的重要投资标的。”同策研究院资深阐发师张吉辉向《证券日报》记者暗示，与此同时，监管层对房地产企业以及相关融资渠道、额度的管控愈加严酷。如，“三道红线”以及银行业集中度办理限造就有着双重效应。一方面从房企端控造融资额度；一方面从银行端控造发放额度。那不单单控造房企间接借贷的额度，同时也通过控造购房贷款的额度影响房企的回款数量。因而，2021年开年房企密集融资也是在意料之中。

值得一提的是，《证券日报》记者留意到，时代中国等大大都房企此轮发债所募集资金的用处，大部门都将用于了偿即将到期的存量债务。

“多家房企赎回了2021年到期的美圆债，从头发行订价更低的美圆债。”张大伟暗示，碧桂园等房企以至赎回了之前的高成本融资，实正原因是次轮美圆债融资成本较低。

融资成本差距庞大

从融资成原来看，“马太效应”凸显，标杆房企与中斗室企融资成本差距庞大，低的不到3%，高的高达15%，差距高达12个百分点。

在标杆房企中，世茂集团、碧桂园、旭辉控股、等房企利率集中于3%-5%之间，此中尤以碧桂园近期发债利率最低，该集团1月6日通知布告披露发行5亿美圆债，利率仅为2.7%。

规模较斗室企在本轮融资中成本则较高。1月6日，现代置业通知布告发布2.5亿美圆债，票面利率到达9.8%，统一日中梁控股发布2亿美圆债，利率9.5%。1月7日早间，华南城发布1.2亿美圆债，利率到达10.75%。1月8日晚间，明发集团通知布告称，拟发行8900万元美圆票据，票面利率15%。

“财政盘面差，评级较低的房企，境表里融资成本城市比力高。”地产阐发师严跃进向《证券日报》记者暗示，现阶段房企融资成天职化明显加剧，头部房企的发债优势继续凸显，利率下行且获得较长的融资期限，中斗室企的发债利率仍处于高位，期限以短中期为主。

“网传‘三道红线’也会影响本年房企的发债方案，银行金融机构的‘两道红线’及企业现实运营、国际汇率等因素都将影响房企融资。”潘浩暗示，接下来，估计美圆债上涨将短期持续，中期回落。

“有时机拿到低成本的资金，房企仍是会积极去拿，即便用来置换之前的高息债也对企业有利。反之，那些不能不去发行高息债的房企在接下来的市场中将失去先机。”某不肯签字业内人士向《证券日报》记者婉言，资金链严重的房企，面临接下来国内困难的融资格局，保存情况其实不乐不雅。