做者：时代财经 徐维强 编纂：贾红辉
茅台大跌，广汽跌停！
今天，A股市场一片暗澹，多只白马股呈现跌停，三大股指全线下挫，引发投资者普遍存眷。
与A股的走弱构成明显对照，今天港股市场却是气焰如虹。今天香港股市成交额创下2015年以来最高，恒生指数也呈现大涨，升至21个月以来新高。
但斌暗示“以后酒不克不及喝了”
今天，A股整体的表示欠安。
早盘，煤炭和酿酒板块引领第一波反弹，随后银行，证券和的保险接过领涨大旗。
但至午后，沪指突然放量跳水下行，三大股指时机以全天最低点收盘，报收中阴线。
截至收盘，上证下跌0.83%，深成指下跌1.74%，创业板指数下跌2.05%，两市合计成交10411亿，较今天略微放量。
板块上看，告白包拆、房地产、纺织服饰、公共交通和仓储物流领涨，工程机械、运输设备、有色，元器件以及家用电器领跌。
今天市场最令投资者不安的，是茅台呈现大跌。今天午后，茅台稀有下跌，最末收跌2.6%，股价降至2009.41元每股，市值蒸发近674亿元。
茅台做为基金最为抱团的个股之一，近期呈现调整，也反映了资金正在呈现分化，部门机构正在悄悄减仓撤离。
除了国内的资金，外资也释放了明白的信号。今天，全球持有贵州茅台股份数最多的基金美国本钱集团，也对外透露已在四时度减持了茅台45万股。
据美国资管巨头本钱集团官网，截至2020岁尾，集团旗下的美洲基金-欧洲亚太生长基金持有贵州茅台716.17万股，较三季度末的761.18万股削减45万股。
该基金是目前全球持有贵州茅台股份数最多的基金。截至2020岁尾，该基金持有市值为21.89亿美圆，折合141.95亿元人民币。
巧合的是，深圳出名私募投资人但斌今天也发布了一条微博，也引发了外界的一番解读。
但斌在微博中称：“体检，医生建议我不要喝酒了！看样子，以后酒不克不及喝了。”
持久以来，但斌坚决看好茅台，而投资茅台也成为其最胜利的投资案例。此次虽然没有议论茅台，但其亮相也让很多投资者认为，但斌是在发出“某种信号”。
“涨多了呈现回调再一般不外”
关于机构抱团起头呈现分化，山西证券认为，固然目前A股市场机构投资者抱团照旧慎密，但因为其估值已经较高，资金关于一些热门标的购置热情短期将削弱，相关题材短期很难维持快速上涨走势，一些交易型资金快速推高估值的标的短期照旧有调整压力，建议投资者对相关标的的投资周期拉长，期待盈利预期进一步上涨后的介入时机。
本年以来，机构资金集中持仓的核心资产都呈现高位调整态势。固然持久空间较大，但短期估值偏高，在资金不竭逃捧的同时，近期的调整也被部门市场人士解读为“抱团股”正在崩溃，市场的不合不竭加大。关于机构抱团，招商基金司理王奇玮阐发其背后原因认为，全球经济增长放缓，或者说近两年呈现的严重立异相对较少，使得各个细分范畴龙头公司的合作优势愈发强化和安定，更多的社会和经济资本也被分配到那些龙头公司傍边，最末表现在其绝对体量、增长速度及持续性、影响力和订价权等方方面面。
另一方面，全球利率处于下行周期，A股的某些细分范畴龙头股的估值优势被进一步放大，出格是去年疫情的布景下列国的核心资产都享有相对的溢价，因而具备全球比力优势的细分范畴龙头更遭到市场存眷。
关于本年的市场，王奇玮认为机构化主导的构造性牛市可能仍将持续，“但胜负手可能更多需要运用自下而上的思维，出格是在上半年增量的资金面和相对宽松的货币面配合催生出核心资产的价值重估之后，超额收益的来源末归会回到关于个股的深度研究和跟踪上。”
前期市场不合比力大的高估值板块和个股，近期呈现了持续回调，但也有部门个股呈现抄底资金入场带来反弹。白酒、医药、食物饮料等消费白马股，近期呈现了较大的股价颠簸。关于那些消费白马股的调整，前海开源首席经济学家杨德龙认为，那些行业龙头的行业地位已经非常安定，颠末了几十年的自在合作之后，逐渐构成寡头垄断格局，那些行业龙头也是中国实正好的公司。关于投资者而言，通过本钱市场来买那些白马股，做他们的股东，成为实现财产保值增值的重要渠道。
杨德龙暗示，过去5年来，白马股尤其是消费白马股涨了好几倍，也给投资者带来庞大的超值回报。如今从传统的市盈率角度来看，那些消费白马股确实是已经不低，创出了汗青新高，那也申明投资者关于那些白龙马股的承认度是空前的，所以那些公司的估值也都提上来了。
但杨德龙暗示，跟着对那些白龙马股的不合加大，以及获利回吐的压力增加，所以比来那些白龙马股遍及呈现了回调，尤其是白酒板块，回调更为明显。
“做价值投资，就要对峙持久主意，不要计较一城一地的得失。”杨德龙认为，没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，涨多了呈现回调是再一般不外的工作。而好的股票，若是不陪它调整，也很难获得持久的回报。过去5年，白酒龙头股涨了近10倍，中间呈现过良多次大跌，若是为了躲避大跌而做波段，很可能把好股票做丢了。若是做短线、做波段，绝对不成能在过去5年获得10倍的回报。
港股大涨
相关于A股的震荡，港股市场却是异常火爆。
恒生指数近期持续创年内新高外，今日更是跳空大涨，创下2019年5月以来的新高。恒生指数盘中一度迫近30000点，然后涨幅有所收窄，截至收盘，恒生指数报收29642.28点，大涨2.7%；而国企指数也上涨了2.37%，报收11734.33点。
成交数据上也显示了资金的热情。1月18日港股总成交2243亿港元，南下资金合计买卖总额高达760亿港元，占比约三分之一，净买入229.71亿港元。今天，南向资金净买入额到达265.93亿港元，再一次打破200亿关隘，刷新了昨日的纪录，南下资金已经持续20个交易日净买入。
港股相关ETF也成为今天的一大亮点。在ETF涨幅榜前20名中，与港股相关的占到了一半多。截至下战书3点，港股100ETF、上证港股通ETF，今日别离上涨了9.98%、9.96%，占据涨幅榜前两名；而港股通50ETF上涨了7.49%，其盘中一度触及涨停，但在尾盘跳水，涨幅有所收窄；而恒生指数ETF、香港证券ETF、恒生国企ETF等涨幅均在5%以上。
招商基金司理王奇玮阐发认为，南向资金有望持续净流入。他暗示，从资金方面，境外活动性仍处于总量宽松阶段。AH溢价指数为136.0，较前一周有所下降，但仍处于近四年以来的高位程度，有助于继续吸引长线南下资金流入。上周港股通资金净流入586亿人民币，创出沪深港股通开通以来的净流入规模新高。
王奇玮认为，从中持久的角度来看, 在“弱美圆、稳人民币”的趋向下，港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显。叠加目前港股相较于A股的投资性价比处于汗青高位，南向资金有望持续净流入。持久看好港股具有资产稀缺性的新经济板块，以及中概股回归受益的板块。
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