概念地产网“目前我们对市场、行业和公司都有充实的自信心。”宋都办事董事会主席兼施行董事俞昀在二次递表后的会议上曾暗示。
1月18日，宋都办事正式在港交所主板挂牌上市，开市即破发，并一路曲线下滑至交易所收市，报0.16港元，下跌36%，总市值仅5.12亿港元。
与之相对应的是，中海物业、新城悦办事、永升生活办事、保利物业、碧桂园办事等一寡头部物管企业当天表示优良，申明市场仍是阿谁市场，只是做出了本身的选择。
俞昀所提及的“自信心”，投资者们显然有差别的观点，36%的跌幅在港交所上市首日跌幅排名中应该也榜上有名。
无论是在管面积、母公司实力、营收业绩，仍是办理效果、科技研发等各项才能，宋都办事都属于物管行业中较为弱小的一个。
履历了该次跌幅后，宋都办事也间隔仙股越来越近。仙股在港股中也有庞大市场，市值低、易炒做的特征吸引了资金，很多投契人士都指望着炒壳翻身。
“港交所不会对既定生态停止间接干涉。”港交所前总裁李小加此前曾暗示。面临已经通过了上市审查后的公司，只要没违法，港交所便会将股价颠簸理解为一般的市场行为。
关于那种“小而美”的上市公司，市场不断有着差别的争论和理解。
上市的门槛
2020岁暮，港交所发布主板上市新规文件，拟提拔申请于主板上市的企业盈利门槛，共分为两种计划，其一为1.5倍和或按恒生指数均匀收报点数(由1994年至2019年)的2倍，目前仍在征询阶段，时间约为两个月。
此中，计划一即往绩期内比来一年盈利很多于5000万港元，前两年度累计盈利很多于7500万港元；计划二即比来一年盈利很多于6000万港元，前两年累计盈利很多于9000万港元。
港交所认为，最低盈利规定与修订后已调高的最低市值规定不相适应，引起了监管关于申请主板上市的公司量量的存眷。
据概念地产新媒体领会，那是港交所继2018年对市值门槛做出新规后，再一次对方案上市申请公司的相关规则做出新指引。
彼时，港交所将主板上市申请人于上市时的预期最低市值由2亿元增至5亿元，并将主板公司于上市时的最低公家持股价值由5000万元增至1.25亿元。
事实上，港交所不断在考虑抬高上市公司的门槛，从而控造上市公司的整体量量，削减仙股等的呈现，庇护投资人利益。
汇生国际融资总裁黄立冲认为：“港交所在前次修改上市规则后，事实上上市的尺度已经进步，只剩下对利润的要求没有进步，那招致一些规模较小，勉强达标的上市公司上市后很快跌破发行价。”
港交所现在的盈利规则仍是在1994年时订下的，距今已颠末去了16年，跟着全球经济程度不竭上升以及货币贬值，所具备的参考意义要打上一个问号。
黄立冲认为，港交所进步上市门槛自己对内房不会有太多的影响，因为内房一般规模会比力大。
关于内房企来说，数十亿销售额即可带来至少上亿的利润，以比来提交招股书的“微型房企”天泰控股为例，其在2017-2019录得的归母净利别离为1.9亿元、2.42亿元及7972万元，完全契合盈利要求。
内房企在香港上市过程中难关，更多属于财政信息未能到达港交所要求或是监管原因，并不是未能到达上市门槛。
以宋都办事为代表的物业企业，遭到的影响或许会比力大。
据宋都办事招股书披露，2017-2019年股东应占净利润别离为1397万元、2089万元和3512万元，未能到达上市公司的新盈利要求，首日快速破发则表现了投资人的立场。
跟着港交所新规落地，那部门“小型物业公司”登岸香港本钱市场会变得愈发困难，“大鱼吃小鱼”的游戏或许会在物业行业中频繁上演，行业集中度将进一步提拔。
反对的声音
港交所此次提拔盈利门槛的方案，仍是遭到了很多相关从业者的反对。
据港媒报导，10家中小型投行透过一家律师行联署反对。其暗示，建议令香港上市的三年总盈利要求，在全球次要本钱市场中属最高，担忧会令良多香港、内地中小企无法上市，降低香港合作力，也对上市中介机构等形成倒霉影响。
一位业内人士则对概念地产新媒体暗示，很多中小型投行和券商都在小型企业上市过程平分得一杯羹，相信上市门槛进步会削减那部门企业上市，以及形成港股壳资产的削减，继而引起很多既得利益者的反对。
2018年，港交所决定引入“同股差别权”的规则，并进一步放宽医疗科技公司的上市盈利前提，允许其不盈利即可以上市。
独立股评人David Webb在其网志就2020年进步盈利门槛提出了明白的反对声音，暗示港交所于2018年将市值门槛由2亿港元提拔至5亿港元后，如今又来埋怨小型公司的估值偏高，是自食恶果，而若要因而提拔盈利门坎，就是一错变成再错。
在2018年引入“同股差别权”的新规背后，是更为严厉的利用前提。根据规定，差别投票权架构公司的预期最低市值必需达100亿港元；若是市值低于400亿港元，需要通过上市前的完好财务年度实现10亿港元收入那个较高要求的收入测试。
那扇门为那些大型企业而开，雷军与小米成为了阿谁吃螃蟹的人，随后美团也在港交所上市，而美股的阿里、网易、京东相继在港交所二次上市，港交所的改动采取了那部门公司的回归，香港成为全球第二大生物科技融资中心。
据兴业证券研报透露，港股市场全年IPO 144家，募资额达3975亿港元，实现27%增长，次要受益于中概股回归二次上市（募资占比达33%）和新经济赴港一次上市。
换而言之，市场讨论的同股差别权放低门槛，与此次提拔门槛的行为其实其实不抵触，前者针对的是那些优良的科技公司，然后者则是为了限造部门“小而美”的企业随便上市。
港交所的每一次变革势必都陪伴着争议，在李小加离去后，正面对着各方利益人士的言论压力，老臣戴志坚能否顺利渡过难关？
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