关于金融机构来说，派司就是一切，有了派司就意味着获得官方批准，能够一般运营。例如中国安然就是一家拥有金融全派司（银行、证券、期货、保险、基金、信任和租赁）的公司，那即是它的优势所在。
本年免税行业也因为派司火了一把。王府井因为获得免税派司，股价一度涨出天际，当然后来又回调了很多。浩瀚企业力争上游申请免税派司，他们看到了该行业存在的市场时机。今天贝壳投研（ID:Beiketouyan）就来详细解读一下国内的免税行业。
一、关于免税行业
免税行业素质上是“派司垄断型零售”，其超额收益来自于派司垄断带来的“税差盈利”。免税企业可享受政府赐与的免进口关税、消费税和增值税优惠待遇，因而具备“税差盈利”的超额收益，此中部门盈利让渡给消费者、剩余盈利由免税企业留存。
经济内轮回大情况下，消费需求回流国内。尤其是本年疫情影响，境外出行、消费遭到限造，海外消费被动转移到国内，免税行业迎来开展时机。
因为良多消费流向了国外，中国免税行业收入在全球占比约8%，2019年国内免税行业市场规模516亿。在存量渠道天然增长及新增免税购物渠道的配合感化下，我国免税行业市场规模有望在2022年到达898亿元，期间CAGR约22%。
二、免税派司与免税店类型
1、免税派司
免税派司就是运营答应证，目前国内只要8家企业拥有免税派司。之前，我国免税营业不断由国度独家运营，实行答应准入造，缺乏灵敏性。那其实不利于市场充实合作，障碍了免税行业的安康开展。
2020年6月9日，王府井获得免税派司，那意味着免税派司的铺开，市场化变革的水平不竭加强，免税行业走上了开展的快车道。
目前国内拥有免税派司企业共8家，别离为中免、日免、海免、珠免、深免、中出服、港中旅和刚刚获得免税派司的王府井。中免、日税、海免都是中国国旅旗下的企业，珠免借壳格力地产。
2、免税店类型
目前国内免税东家要有机场免税店、市内免税店和离岛免税店三类∶
机场免税店∶机场免税是最传统的形式，在此根底上又能够分为出境免税店和入境免税店。一些大型国际机场都有，例如上海机场，一年保底免税收入就能高达40亿。
市内免税店∶最后源于韩国的政策立异，现在有出境市内免税店和出境归国人员免税店两种形式，刚刚获得免税派司的王府井将来就很可能是那种形式。
离岛免税店∶在我国，离岛免税指对乘飞机、火车、汽船离岛（不包罗离境）旅客实行限值、限量、限品种免进口税购物，旅客需在施行离岛免税政策的免税商铺内或经批准的网上销售窗口付款，在机场、火车站、港口船埠指定区域提货离岛。
三、免税行业目前的合作格局
1、行业内次要企业阐发
中国中免：免税行业的绝对龙头，离岛免税新政策的最大受益者。中国中免拥有多张免税派司（中免、日上、海免），与国内次要国际机场和国外部门国际机场签定了持久协议。
王府井：2020年6月份免税派司落地，将来或将扩展市内免税营业，具备规模优势和位置优势。
凯撒旅业：与中出服深度绑定，但中出服目前规模和市占率较小，优势不太凸起。
格力地产：由珠免借壳，珠免具备渠道和运营优势，是第二家上市免税派司公司。
寡信旅游：与中国中免合做，全方位开展境表里免税营业。
2、市场占有率
中国中免2019年营业收入480亿，在整个国内免税行业市占率高达85%，2020年行业发作，估计市场份额将提拔至90%以上。除中免外，海南免税市场份额最高6%，其他免税企业市场份额偏低。
四、免税行业相关政策
2020年免税行业开展火爆，离不开国度政策的鼎力撑持。本年3-9月份，国度出台了6项政策，次要内容为建立并完美国内免税店、完美免税退税工做、打造国际化消费区域等等。
此中搀扶力度最大的就是离岛免税政策，若是将来离境免税政策如期落地，离岛端成次要场景，“离岛+市内”双轮驱动，国外消费需求回流到国内，不久的未来免税行业将成为千亿以至万亿规模。
五、总结
目前国内免税行业呈现一超（中国中免）多强的合作格局，中国中免占据了90%的市场份额，具备高生长性、确定性。跟着国内经济内轮回、消费回流和政策的鼓励，免税行业规模将实现多倍增长，龙头将受益于行业高景气。（ty015）
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